АБР: экономика Вьетнама быстро восстанавливается в условиях глобальной нестабильности

Эксперты АБР на пресс-конференции. (Фото: Vietnam+)

Утром 6 апреля Азиатский банк развития (АБР) опубликовал Доклад о перспективах развития Азии (ADO 2022), в котором отмечается, что вьетнамская экономика готова к устойчивому восстановлению в условиях нестабильности мировой экономики.

ВВП достиг высокого уровня

Эксперты АБР прогнозируют, что экономика Вьетнама может восстановиться на уровне 6,5% в этом году и укрепиться на уровне 6,7% в 2023 году благодаря высоким показателям вакцинации и развитию торговли, а также продолжению реализации экспансионистской фискальной и денежно-кредитной политики.

Страновой директор АБР во Вьетнаме Эндрю Джеффрис подчеркнул: «Высокие показатели вакцинации позволили правительству отменить строгие меры по сдерживанию пандемии. Своевременное изменение стратегии сдерживания пандемии помогло восстановить экономическую активность и устранить трудности и препятствия в бизнес-среде».

Согласно анализу, сделанному главным экономистом АБР Нгуен Минь Кыонгом, восстановление может быть достигнуто с помощью правительственной программы экономического восстановления и развития (ERDP).

В частности, ERDP на 2022 и 2023 годы включает фискальные решения, такие как политика освобождения и снижения налогов, поддержка здравоохранения, развитие инфраструктуры и социального обеспечения, социальная поддержка, поддержка процентных ставок для предприятий и деловых домохозяйств.

Денежные решения ERDP обеспечат больше ликвидности экономике, поскольку ожидается, что кредитные учреждения снизят кредитные ставки на 0,5-1,0% в этом и следующем году, а также продолжат реализацию мер кредитной поддержки до конца 2023 года. Государственный банк Вьетнама устанавливает целевой показатель роста кредита на уровне 14% в 2022 году. Снижение процентных ставок и восстановление кредитного спроса со стороны бизнеса помогли достичь данной цели.

Наряду с этим восстановление рынка труда и принятие других стимулирующих мер ускорят промышленный рост до 9,5% в 2022 году, как и прогнозировалось, обеспечив 3,6 процентных пункта росту ВВП. Прогнозируется, что объем сельскохозяйственного производства вырастет на 3,5% в этом году, что принесет 0,4 процентных пункта росту ВВП благодаря восстановлению внутреннего спроса и росту мировых цен на сырьевые товары.

Политика правительства по открытию туризма, реализованная в марте, и ожидаемая отмена мер по контролю над пандемией будут стимулировать рост сектора услуг с прогнозируемым ростом на уровне 5,5%, что даст 2,3 процентных пункта росту ВВП. Увеличение выплат будет стимулировать строительство и связанную с ним экономическую деятельность.

Кроме того, программа ERDP позволит увеличить государственные инвестиции и стимулировать внутренний спрос. Усиление координации между центральными и местными органами власти, а также восстановление мобильности рабочей силы помогут повысить уверенность внутренних и иностранных инвесторов в экономической устойчивости Вьетнама.

Между тем, восстановление рынка труда наряду с фискальными и монетарными мерами правительственной программы экономического развития и восстановления ускорит промышленный рост до прогнозируемого уровня в 9,5% в 2022 году. Ожидается, что объем сельскохозяйственного производства вырастет на 3,5% в этом году благодаря восстановлению внутреннего спроса и росту мировых цен на сырьевые товары.

Импортно-экспортная деятельность в текущем году продолжает уверенно расти. Ожидается, что Соглашение о всестороннем региональном экономическом партнерстве, вступившее в силу 1 января, будет способствовать восстановлению торговли и экономики после ослабления пандемии COVID-19 за счет создания стабильных и долгосрочных экспортных рынков для Вьетнама, а также создания юридически обязывающей основы для расширения торговли.

Все еще существуют вызовы

Оценивая риски рынка корпоративных облигаций, особенно после ареста президента и генерального директора Tan Hoang Minh Group До Ань Зунга в связи с выпуском этой корпорацией облигаций в нарушение законодательства, эксперт Нгуен Минь Кыонг считает, что рынок корпоративных облигаций во Вьетнаме растет слишком быстро по сравнению с реакцией как со стороны инвесторов, так и эмитентов.

«Многие предприятия, в том числе малые и средние, стремятся выпустить корпоративные облигации, в то время как информация о предприятиях и активах ненадежна. Наоборот, не у всех инвесторов есть информация, опыт, вложения, носящие стадный характер», — сказал г-н Кыонг.

По мнению экспертов АБР, как эмитенты, так и инвесторы не совсем готовы в плане информации и квалификации к обеспечению устойчивого развития корпоративных облигаций, и это считается нестабильным явлением рынка корпоративных облигаций в текущем году. Это может привести к росту безнадежных долгов, даже несмотря на то, что финансовый рынок все еще относительно стабилен.

Кроме того, г-н Кыонг отметил, что на перспективы восстановления Вьетнама влияют краткосрочные риски. Большое количество случаев COVID-19 с середины марта может помешать восстановлению экономики в этом году. Медленные темпы восстановления мировой экономики и высокие мировые цены на нефть из-за конфликта между Россией и Украиной также напрямую влияют на импортно-экспортную деятельность Вьетнама и внутренние цены на нефть, ожидается рост инфляции на уровне 3,8% в 2022 году и 4,0% в 2023 году.

Кроме того, реализация ERDP также сталкивается с рядом вызовов со стороны политики.

В частности, развитие инфраструктуры является одним из наиболее важных компонентов ERDP, и на эту деятельность выделен бюджет в размере 113 трлн. донгов (около 5 млрд. долл. США) на 2022 и 2023 годы. Своевременное развертывание инфраструктуры может быть рискованным из-за системных проблем с подготовкой, утверждением и выделением средств во Вьетнаме по причине сложных и жестких процедур государственных инвестиций, особенно в области изъятия земли, переселения и закупок.

По мнению эксперта АБР, для улучшения этой ситуации Правительству необходимо радикально упростить и изменить регулирование государственных инвестиций, а также координацию политики.

Кроме того, ожидается, что программа поддержки процентной ставки до 40 трлн. донгов (около 1,7 млрд. долл. США), которая служит основным фискальным компонентом ERDP, будет стимулировать совокупный спрос. Однако, поскольку кредитоспособность и устойчивость являются важными условиями для получения предприятиями доступа к кредитам, малые и средние предприятия могут не отвечать этим критериям из-за своего финансового положения и возможностей, ослабленных из-за пандемии COVID-19.

Эксперт АБР также опасается, что программа субсидирования процентных ставок может быть подвержена рискам из-за нецелевого использования субсидируемых кредитов, включая инвестиции в рискованные сектора, такие как акции или недвижимость. Это произошло с аналогичной программой в 2009 г. Чтобы избежать повторения ситуации, необходимо четкое руководство и тесная координация между заинтересованными органами для усиления надзора за реализацией ERDP./.