HSBC: экономика Вьетнама добивается успехов несмотря на ситуацию на мировом рынке

Фото для иллюстрации. (ВИА)

В докладе «Беглый взгляд на Вьетнам – возвращение к старой стратегии», выпущенном банком HSBC 17 августа, была показана многогранная картина вьетнамской экономики, в которой экспорт упал из-за снижения экспорта телефонов, в то время как внутренняя розничная торговля растет динамичными темпами.

Легкое сокращение инфляции

По мнению экспертов, в этом месяце глобальная инфляция выросла на 0,4% по сравнению с предыдущим, что почти совпало с прогнозом HSBC, но немного ниже, чем общемировой прогноз. Рост инфляции немного замедлился в июне благодаря снижению затрат на грузовые транспортировки. Это было достигнуто за счет сокращения цен на нефть, а также снижения экологического налога на разные энергоносители. Например, налоги на бензин и дизельное топливо сократились вдвое и сейчас составляют 1.000 и 500 донгов за 1 литр соответственно.

Сектор продуктов питания продолжил удивлять увеличением цен на 1,4%. Кроме риса, цены на который остается стабильными, у других групп продуктов питания наблюдается значительный рост цен, включая свинину, растительные масла и плодоовощные продукты. Это было связано с ростом цен на услуги перевозки и корма для животных. Однако несмотря на дорожающее продовольствие, инфляция продолжает находиться в допустимых пределах, что говорит о восстановлении покупательской способности населения.

«Несмотря на относительно низкий уровень инфляции, мониторинг все еще требуется. По нашему мнению, во второй половине 2022 г. рост инфляции повысится, что поднимет общий уровень инфляции выше прогнозированного Госбанком показателя в 4%», - заявил эксперт банка.

Данная тенденция приводит к вопросу о том, когда Госбанк начнет нормализацию валютной политики. В целом, Госбанк Вьетнама является одним из немногих в Азии, еще не начавший принимать меры ужесточения. Несмотря на сохранение ставок межбанковского кредитного рынка на уровне 4%, ставки по операциям на открытом рынке были подняты с 2,5% до 3,8% 26 июля.

«В условиях, когда ФРС продолжает политику ужесточения, мы считаем данный шаг вьетнамского Госбанка попыткой ужесточения через вывода ликвидности. Мы считаем, что в третьем квартале начнется раунд ужесточения политики Госбанка – повышение ставки на 50 процентных пунктов», - отметил специалист HSBC.

Слабая снаружи, но сильная изнутри

Также по мнению HSBC, после впечатляющих темпов роста в 17% по сравнению с тем же периодом прошлого года в первой половине 2022 г. экспорт Вьетнама начал замедляться.

Основная причина этого заключается в стагнации на рынке электроники, а именно – телефонов. Отчеты деятельности Samsung демонстрируют, что потребность в бытовой технике уменьшается, что отражается на объемах продаж смартфонов, телевизоров и других электронных продуктов.

Однако рынок текстильно-швейных и кожевенно-обувных изделий начал быстро расти, увеличившись на 30% по сравнению с тем же периодом 2020 г. Частично это обусловлено эффектом низкой базы. Так как город Хошимин и близлежащие регионы находились в изоляции до конца 3-го квартала 2021 г., эффект низкой базы будет наблюдаться еще и в 3-м квартале 2022 г. Текстильно-швейная ассоциация Вьетнама прогнозирует, что объемы заказов в ближайшее время сократится.

Рост экспорта в денежном эквиваленте также замедляется, составив лишь 3,4%, в то время как в предыдущих месяцах он достигал двузначных цифр. Это объясняется снижением цен на энергоносители. Импорт товаров, связанных с телефонами, снизился на 8%, и это может означать дальнейший спад в секторе потребительской электроники. Сальдо внешней торговли страны не претерпело изменений в июле этого года. По прогнозу HSBC, Вьетнам будет иметь дефицит счета текущих операций второй год подряд.

Индекс деловой активности PMI также демонстрирует аналогичную тенденцию, слегка снизившись в июле до 51,2 пункта. Такие показатели, как объем новых заказов и экспортных заказов, также снижаются. Несмотря на это, Вьетнам имеет наиболее динамичные темпы производства среди стран региона. Предприятия продолжают набирать новых рабочих. Рост производства может замедляться в ближайшие месяцы, но его перспективы остаются оптимистичными.

Рост розничной торговли как товарами, так и услугами, побил рекорд в 55% по сравнению с тем же периодом прошлого года. В частности, туристический сектор растет двузначными числами уже 4 месяца подряд./.