Курс VND/USD резко вырос с начала октября, особенно после победы бывшего президента Дональда Трампа на президентских выборах 2024 года.
По мнению экспертов, вероятность укрепления доллара США после возвращения Дональда Трампа в Белый дом может оказать значительное давление на политиков при управлении курсовой политикой.
Его предложения по расширительной фискальной политике и тарифам могут вызвать рост инфляции, что, в свою очередь, может повлиять на будущие решения Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам, отмечают эксперты.
Эти события могут оказать влияние на обменный курс USD/VND, при этом доллар США, скорее всего, будет дорожать по отношению к вьетнамскому донгу, что может повлиять на экспортно-импортную деятельность Вьетнама и потоки капитала.
С начала этого года обменный курс VND/USD испытывает значительные колебания. В первой половине 2024 года он находился под значительным давлением, иногда поднимаясь почти на 5 %. На свободном рынке курс периодически превышал 26 000 VND/USD.
Во второй половине третьего квартала 2024 года курс доллара США к донжуану охладился в преддверии снижения процентной ставки ФРС и в конце сентября вырос всего на 1,3 %.
Влияние на предприятия с кредитами в долларах США
Многие компании, чьи кредиты выражены в долларах США, в первой половине года понесли значительные убытки от курсовых разниц. Например, авиакомпания Vietnam Airlines сообщила об убытках в размере 1,2 триллиона донгов (48,1 миллиона долларов США) по общему долларовому кредиту, эквивалентному 6,1 триллиона донгов, за этот период.
По мнению финансового эксперта Динь Чонг Тхиня, рост обменного курса выгоден экспортным предприятиям, поскольку они зарабатывают в долларах США. Однако эти предприятия не получают особых преимуществ, поскольку большинство машин, оборудования и сырья, используемых для производства экспортной продукции, должны быть импортированы и оплачены в долларах США. В результате повышение обменного курса также увеличивает затраты на исходные материалы.
С точки зрения бизнеса, Буй Тьен Винь, председатель совета директоров АО «Вьетнамские травы и продукты питания», сказал, что хотя повышение курса доллара США приносит краткосрочную выгоду экспортерам, в долгосрочной перспективе оно негативно сказывается на бизнесе.
Эксперты прогнозируют, что курс VND/USD продолжит расти до конца года из-за ожиданий сохранения ФРС долгосрочных процентных ставок, растущего спроса на доллар США в торговле и его роли как безопасного актива.
Доцент д-р Нгуен Хыу Хуан, заведующий кафедрой финансовых рынков Экономического университета Хошимина, считает, что в ноябре давление на обменный курс будет оставаться высоким. Он предупредил, что на пике своего развития вьетнамский донг может обесцениться на 5 %, а банковские ставки приблизятся к 26 000 донгов за доллар.
Решения по стабилизации обменного курса доллара VND/USD Динь Чонг Тхинь предложил Государственному банку Вьетнама (SBV) поддерживать разумный уровень валютных резервов для вмешательства в рынок в случае необходимости. Необходимо, чтобы SBV продолжал гибко регулировать центральный обменный курс, чтобы отражать курсы свободного рынка. Такой подход будет препятствовать спекуляциям, лучше отражать колебания международного рынка и укреплять доверие инвесторов.
Кроме того, он рекомендовал усилить координацию между монетарной и фискальной политикой, чтобы поддержать устойчивый экономический рост и избежать перегрева, который может привести к инфляции. В случае необходимости продажа доллара США из валютных резервов может помочь сбалансировать спрос и предложение и стабилизировать обменный курс.
Чтобы поддержать предприятия и частных лиц, пострадавших от колебаний обменного курса, SBV может реализовать программы льготного кредитования, особенно для экспортеров и импортеров, которые непосредственно пострадали. Предоставление предприятиям возможности брать кредиты по более низким процентным ставкам на короткий период позволит снизить давление на издержки.
Центральный банк ответил на вопрос делегата Национального собрания от Хошимина Чан Ань Туана о решениях по стабилизации обменных курсов и дальнейшему снижению процентных ставок в ходе сессии вопросов и ответов. Глава SBV Нгуен Тхи Хонг заявила, что центральный банк будет внимательно следить за развитием событий на рынке. Если волатильность обменного курса станет чрезмерной, SBV оперативно вмешается в ситуацию, продав иностранную валюту.
Что касается процентных ставок, губернатор отметила, что SBV будет действовать осторожно, поскольку чрезмерное снижение ставок может усилить давление на обменный курс и негативно сказаться на притоке иностранных инвестиций./.
