Экономика Вьетнама демонстрирует удивительное восстановление на фоне глобальных потрясений, получая положительные отзывы от крупнейших международных организаций, таких как Международный валютный фонд (МВФ), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Всемирный экономический форум (ВЭФ) и сингапурский United Overseas Bank (UOB).
Однако, по их мнению, активная адаптация и решительные реформы станут для страны Юго-Восточной Азии ключом к поддержанию устойчивого экономического роста в условиях усиления внешних вызовов.
Сильная траектория роста привлекает внимание международной общественности
Вьетнам начал 2025 год с ростом ВВП на 6,93 % в первом квартале, что стало продолжением впечатляющего роста на 7,09 % в 2024 году. Эти показатели отражают гибкое управление экономикой и способность страны адаптироваться к внешним неблагоприятным факторам.
На встрече с премьер-министром Фам Минь Тьинем в рамках 16-го ежегодного совещания ВЭФ в китайском городе Тяньцзинь временный председатель ВЭФ Питер Брабек-Летмат подтвердил, что Вьетнам играет все более заметную роль в глобальных экономических сетях. Он подчеркнул, что его гибкие управленческие способности и независимая внешняя политика создали мощный импульс для международных деловых кругов.
Меморандум о взаимопонимании, подписанный с ВЭФ в Тяньцзине в 2023 году, способствовал установлению связей Вьетнама с многочисленными глобальными корпорациями, предоставляя стране различные возможности для привлечения высококачественных иностранных инвестиций, сказал он.
Президент и генеральный директор ВЭФ Борге Бренде разделяет этот оптимизм, высоко оценивая амбициозные цели Вьетнама по двузначному росту на ближайшее десятилетие, которые возможны при сохранении текущей динамики.
ОЭСР в своем докладе «Вьетнам 2025», опубликованном в середине июня, признала значительный долгосрочный прогресс страны. Главный экономист Альваро Перейра выразил уверенность в том, что Вьетнам сможет достичь статуса страны с высоким уровнем дохода к 2045 году или даже раньше благодаря постоянным усилиям по проведению реформ и интеграции.
С точки зрения частного экономического сектора, UOB обнаружил явные сигналы восстановления экономики Вьетнама во втором квартале. Согласно последнему прогнозу, рост ВВП во втором квартале составил 6,1 %, чему способствовали отсрочки налоговой политики США и активные действия вьетнамского правительства и бизнеса. Согласно опросам UOB, 60 % вьетнамских предприятий оптимистично оценивают перспективы своего роста в следующем году, и почти половина из них планирует выйти на международные рынки.
Внешние риски на горизонте
Несмотря на положительные показатели роста, в настоящее время экономика Вьетнама сталкивается с серьезными проблемами, в частности, со стороны внешних факторов. МВФ предупреждает, что перспективы роста Вьетнама по-прежнему в значительной степени зависят от результатов торговых переговоров, в то время как глобальная неопределенность остается высокой.
Глава миссии МВФ во Вьетнаме Пауло Медас отметил, что эскалация торговой напряженности создаст значительные препятствия для экспортеров, а внутреннее финансовое давление может усилиться из-за ужесточения условий кредитования и высокого уровня корпоративного долга.
И UOB, и МВФ упомянули о торговой политике США: объявленные в апреле ответные тарифы в размере 46% на ряд вьетнамских экспортных товаров вызвали обеспокоенность на мировом рынке. Однако впоследствии американская страна отложила их введение на 90 дней для проведения переговоров. По данным UOB, экспорт Вьетнама в значительной степени зависит от ключевых секторов, включая электронику, мебель, текстиль и обувь, на которые приходится около 80 % стоимости экспорта в США, поэтому любые изменения в торговой политике могут оказать существенное влияние.
Проактивная адаптивность, реформы, рассматриваемые как краеугольные камни
На фоне многочисленных рисков международные организации признали усилия Вьетнама по поддержанию макроэкономики и продвижению реформ. МВФ отметил, что фискальная политика играет ведущую роль в управлении экономикой, особенно в условиях низкого уровня государственного долга Вьетнама. Ускорение сроков государственных инвестиций и расширение сетей социальной защиты будут способствовать краткосрочному росту.
МВФ предложил Вьетнаму сосредоточиться на стабилизации инфляционных ожиданий, обеспечив при этом большую гибкость обменного курса для адаптации к внешним потрясениям. Одновременно с этим модернизация системы управления монетарной сферой путем замены потолка роста кредитования на систему пруденциальной политики повысит эффективность управления.
В то же время ОЭСР подчеркивает важность институциональных реформ, включая расширение налоговой базы, совершенствование систем социального обеспечения и развитие возобновляемых источников энергии. Привлечение высококачественных ПИИ должно сопровождаться наращиванием внутреннего потенциала, защитой интеллектуальной собственности и развитием человеческих ресурсов.
По данным банка, 80 % опрошенных предприятий, ориентированных на экспорт, активно борются с тарифными рисками с помощью различных решений, включая диверсификацию цепочки поставок, увеличение локализации, инвестиции в цифровизацию и устойчивое развитие. Многие компании ориентируются на рынки стран АСЕАН и Европы как на потенциальные направления для снижения зависимости от традиционных рынков.
Несмотря на краткосрочные колебания, международные организации с оптимизмом смотрят на среднесрочные и долгосрочные перспективы Вьетнама. МВФ и ОЭСР считают, что при наличии прочных макроэкономических основ, четкой программы реформ и активного участия частного сектора Вьетнам имеет все возможности для поддержания стабильного роста и укрепления своих позиций в глобальных цепочках добавленной стоимости.
UOB прогнозирует рост ВВП Вьетнама на уровне 6% в 2025 году и 6,3% в следующем году. Поскольку мировая экономика неспокойна, продолжение реформ, повышение производительности и укрепление конкурентоспособности позволят Вьетнаму использовать возможности для прорывного развития./.
