В первые месяцы 2024 года курс доллара США к вьетнамскому донгу на внутреннем рынке резко вырос. В середине апреля 2024 года цена доллара CША в банках достигла предела, несмотря на то что Государственный банк Вьетнама последовательно повышал центральный обменный курс (тем самым увеличивая потолок обменного курса).
Заместитель председателя Государственного банка Вьетнама Дао Минь Ту объяснил рост курса тем, что Федеральная резервная система (ФРС) США до сих пор не определила сроки смягчения денежно-кредитной политики или снижения процентных ставок. Как следствие, стоимость доллара США значительно выросла. Рост курса доллара США влияет на снижение курса других валют в мире и в регионе. Это, в свою очередь, влияет на курс вьетнамской валюты по отношению к доллару США.
Во-вторых, в последнее время Вьетнам проводит очень агрессивную политику снижения процентных ставок. Это привело к возникновению разницы в процентных ставках между донгами и долларами США на межбанковском рынке, причем вьетнамская процентная ставка остается ниже процентной ставки по доллару США. Этот диспаритет является одним из факторов, вызывающих укрепление доллара США.
В-третьих, в первые четыре месяца года импорт был относительно высоким, что привело к повышенному спросу на иностранную валюту по сравнению с предыдущими периодами.
Растущий обменный курс вызвал беспокойство среди предприятий, занимающихся импортом, так как высокие колебания курса могут привести к убыткам. Чтобы сохранить рентабельность, предприятия планируют повысить отпускную цену, но при этом опасаются возможного сокращения заказов.
Экономический эксперт доктор Нгуен Чи Хиеу сказал, что геополитические конфликты в некоторых регионах сделали золото "тихой гаванью" для инвестиционного капитала, в результате чего мировые цены на золото постоянно достигают новых пиков.
Во Вьетнаме цены на золото зависят от различных факторов, таких как обменный курс, инфляция, макроэкономические условия и баланс спроса и предложения. Несмотря на сильные колебания, цены на золото имеют тенденцию к росту.
Рост обменного курса сильно повлиял на импортные предприятия. Чтобы смягчить ущерб, некоторые предприятия активизируют усилия по поиску внутренних источников сырья для замещения импорта и увеличения экспорта на рынки, где оплата производится в долларах США.
Эмпирические исследования во Вьетнаме показали относительно большое влияние обменного курса доллара США к донжуану на инфляцию. Консервативные оценки показывают, что на каждый 1% снижения курса донгов инфляция увеличивается на 0,34%. Таким образом, согласно данному исследованию, при снижении курса на 4,5% с начала 2024 года инфляция увеличится еще на 1,5%. При этом не учитывается естественный рост цен, например, рост внутренних цен на топливо при повышении мировых цен на нефть.
WiGroup недавно опубликовала макроэкономический отчет, в котором говорится, что Государственный банк Вьетнама продал около 500-700 миллионов долларов США, чтобы охладить обменный курс.
Эксперты WiGroup также считают, что во втором квартале 2024 года ожидается стабилизация обменного курса. Причина снижения давления на обменный курс заключается в том, что ФРС не определилась со сроками первого снижения процентной ставки в 2024 году, но замедлила темпы количественного ужесточения (рассматривается как мягкое смягчение).
Нгуен Дык Хунг Линь, эксперт по экономике и финансам из Think Future Consultancy, считает, что для контроля над обменным курсом регулирующим органам необходимо осуществлять абсорбцию ликвидности, используя облигации и другие операции для повышения межбанковских процентных ставок. Кроме того, они должны продавать валютные резервы в различных объемах в соответствии с потребностями рынка и стабильностью (в настоящее время реализуется). Последний шаг - повышение операционных процентных ставок в случае, если первых двух шагов будет недостаточно, чтобы остудить накал валютных курсов./.
