Министерство финансов и Азиатский банк развития (АБР) совместно провели 12 ноября в Ханое семинар под названием «Рынок кредитных рейтингов Вьетнама: ориентация и потенциал развития», посвящённый обсуждению рынка кредитных рейтингов Вьетнама, новых нормативных положений и его роли на рынке капитала.
Кредитные рейтинги - инструмент повышения прозрачности рынка
Выступая на мероприятии, Фам Тхи Тхань Там, заместитель директора Департамента финансовых институтов при Министерстве финансов, отметила, что деятельность по присвоению кредитных рейтингов была учреждена во Вьетнаме в 2014 году и в последние годы все в большей степени способствует повышению прозрачности рынка, тем самым поддерживая его безопасное и устойчивое развитие.
По словам Фам Тхи Тхань Там, кредитные рейтинги приносят многоплановые выгоды. В частности, для инвесторов результаты кредитного рейтингования обеспечивают объективную оценку финансового состояния эмитента и его способности обслуживать долговые обязательства, предоставляя эффективный инструмент для оценки и анализа рисков до принятия инвестиционных решений.
По её словам, для предприятий высокий кредитный рейтинг не только повышает финансовую прозрачность, но и открывает возможности для снижения стоимости привлечения капитала.
Развитие рынка отражается в важных изменениях правовой базы. С 2023 года обязательное присвоение кредитных рейтингов применяется к корпоративным облигациям, размещаемым публично, а с 2024 года, к облигациям, размещаемым по частному предложению. В последнее время постановление № 245/2025/NĐ-CP официально ввело требование обязательного кредитного рейтингования для всех выпусков публичных облигаций.
Благодаря этим мерам число компаний, добровольно получающих кредитные рейтинги, значительно выросло. В частности, за первые 10 месяцев 2025 года объём выпусков облигаций с присвоенными рейтингами достиг 287,4 трлн донгов, что в 2,1 раза превышает показатель за аналогичный период 2024 года. По состоянию на конец октября 2025 года общий объём находящихся в обращении корпоративных облигаций с кредитным рейтингом составил почти 461 трлн донгов, или около 33,7% совокупного долга рынка.
По словам Ба Тхи Тху Хюэ, коммерческого директора компании FiinRatings, кредитные рейтинги служат для эмитентов инструментом оптимизации стоимости капитала, управления процентными ставками и сроками погашения, а также диверсификации источников финансирования.
Ба Тхи Тху Хюэ отметила, что результаты кредитного рейтингования используются как основа для переговоров, расширения круга потенциальных инвесторов и улучшения кредитного профиля при будущих сделках.
Правовая база и международные стандарты регулирования
На семинаре эксперты также подчеркнули значение правовой базы и передовой международной практики в сфере деятельности по присвоению кредитных рейтингов.
Ле Минь Хунг, представитель Управления по надзору за размещением ценных бумаг при Государственной комиссии по ценным бумагам, сообщил, что комиссия провела обзор процесса формирования нормативно-правовой базы, от Стратегии развития рынка ценных бумаг Вьетнама, принятой в 2012 году, до действующих в настоящее время постановлений.
Арабелла Беннетт, второй секретарь Посольства Австралии во Вьетнаме, подчеркнула, что кредитные рейтинги являются ключевым инструментом снижения стоимости капитала и обеспечения адекватного уровня процентных ставок, тем самым способствуя достижению Вьетнамом целей «зелёного» и устойчивого развития.
Беннетт также подчеркнула тесное сотрудничество правительства Австралии и Азиатского банка развития (АБР) в поддержке рынка кредитных рейтингов Вьетнама с целью повышения его надёжности и прозрачности.
Представляя АБР, Мария Жоау Патегуана, руководитель направления развития частного сектора банка во Вьетнаме, вновь подтвердила приверженность АБР оказанию содействия Вьетнаму в формировании прозрачной, надёжной и благоприятной для инвесторов экосистемы кредитных рейтингов.
Она выразила стремление к дальнейшему укреплению сотрудничества с Министерством финансов и заинтересованными сторонами для продвижения передовой практики, повышения доверия рынка и создания новых возможностей для устойчивого роста.
Помимо рыночного регулирования, на семинаре также были затронуты вопросы качества и независимости кредитных рейтинговых агентств.
Раман Уберой, старший советник по взаимодействию с государственными и регулирующими органами компании CRISIL Limited, представил рекомендации по пересмотру правовой базы и механизмов надзора, подчеркнув необходимость укрепления систем внутреннего корпоративного управления в кредитных рейтинговых агентствах.
Он отметил, что Вьетнаму следует повысить минимальный размер уставного капитала и скорректировать нормативно-правовую базу с целью введения более строгих стандартов корпоративного управления.
Обсуждённые на семинаре вопросы способствовали донесению чёткого сигнала Правительства о намерении продвигать прозрачный и здоровый рынок кредитных рейтингов, формировать во Вьетнаме культуру кредитного рейтингования как надёжного ориентира для отечественных и зарубежных инвесторов./.
