Согласно последнему опросу S&P Global, в сентябре производственный сектор Вьетнама оставался стабильным: индекс менеджеров по закупкам (PMI) сохранился на уровне 50,4, что свидетельствует о дальнейшем незначительном укреплении состояния отрасли.
Условия ведения производственной деятельности во Вьетнаме улучшаются уже третий месяц подряд.
Поддержку общим деловым условиям в сентябре обеспечил возобновившийся рост новых заказов после небольшого снижения в августе. Тем не менее темпы расширения оставались лишь незначительными.
В то же время объем новых экспортных заказов продолжал сокращаться, хотя темпы падения замедлились и достигли минимального уровня за последние одиннадцать месяцев. По сообщениям, международный спрос оставался сдержанным, однако стабильность тарифной политики США помогла ряду предприятий получить новые зарубежные заказы.
На фоне повышения спроса со стороны клиентов и роста общего объема заказов вьетнамские производители продолжили наращивать объемы выпуска продукции к концу третьего квартала, продлив таким образом текущую пятимесячную серию роста. Темпы расширения были устойчивыми, хотя и самыми низкими с июня.
Последнее увеличение объемов производства частично отражает сокращение невыполненных заказов, объем которых в сентябре снизился значительно — до минимального уровня за последние пять месяцев.
Тем временем производители продолжали сокращать численность персонала, продлив тем самым годовую серию ежемесячных снижений занятости. Участники опроса связывали умеренное сокращение штата с относительно низкой загрузкой и отсутствием замещения работников, вышедших на пенсию.
В более позитивном ключе предприятия увеличивали объем закупок третий месяц подряд на фоне роста производственных потребностей. Однако использование закупленных материалов для поддержания выпуска привело к дальнейшему снижению запасов сырья и комплектующих. Запасы готовой продукции также сократились и это снижение стало наиболее значительным с июля 2024 года.
Сроки поставок от поставщиков увеличивались уже тринадцатый месяц подряд, хотя и незначительно, до самого низкого уровня за последние четыре месяца. Участники отметили нехватку товаров и проблемы с транспортировкой.
Инфляционное давление усилилось к концу третьего квартала: как затраты на закупки, так и отпускные цены росли более высокими темпами. Последний рост производственных издержек стал самым быстрым с июля 2024 года и, по словам респондентов, был связан с повышением рыночных цен и неблагоприятными колебаниями валютного курса. В свою очередь, цены на готовую продукцию также выросли максимальными темпами за последние 14 месяцев.
Ожидается, что более стабильная экономическая ситуация будет способствовать увеличению числа новых заказов и, как следствие, росту объемов производства в течение следующего года. Прогнозируется, что инвестиции государственного сектора также окажут поддержку этому росту. Несмотря на сохранение оптимизма в отношении перспектив на год вперед, уровень деловых ожиданий снизился по сравнению с августом и оказался ниже среднего значения за весь период наблюдений.
Директор по экономическим исследованиям S&P Global Market Intelligence Эндрю Харкер заявил: «Для вьетнамских производителей в сентябре появились хорошие новости со стороны спроса: объем новых заказов вновь начал расти, а экспорт, который непрерывно снижался с конца прошлого года, продемонстрировал признаки стабилизации. Более определённая ситуация с тарифами, по-видимому, способствовала улучшению условий спроса для вьетнамских компаний.
Ожидается, что большая стабильность также будет способствовать росту в течение следующего года, однако уверенность предприятий пока остаётся относительно сдержанной на фоне недавнего ослабления спроса.
В ближайшие месяцы стоит обратить внимание на ситуацию с инфляцией. Темпы роста издержек на закупку и отпускных цен у предприятий в последние месяцы устойчиво увеличиваются. Если эта тенденция сохранится, можно ожидать, что ценовое давление начнёт сдерживать спрос»./.
