30 октября Азиатский банк развития (ADB) опубликовал сентябрьский выпуск доклада Asian Development Outlook 2025, в котором повысил прогноз роста экономики Вьетнама в 2025 году до 6,7% (по сравнению с 6,6% в апрельском прогнозе) и понизил прогноз роста на 2026 год до 6,0% (с 6,5% в апрельском отчёте). Эти изменения отражают как международные факторы, так и внутренние особенности вьетнамской экономики.
Позитивные сигналы из сферы услуг и сельского хозяйства
По мнению экспертов ADB, несмотря на серьёзные вызовы для мировой экономики, Вьетнам сохранил впечатляющие темпы роста в первой половине 2025 года. Рост ВВП за шесть месяцев 2025 года достиг 7,5% — это самый высокий показатель для аналогичного периода с 2010 года. Промышленность и строительство выросли на 8,3% (против 7,5% годом ранее) благодаря восстановлению обрабатывающей промышленности и реализации крупных инфраструктурных проектов.
В частности, промышленное производство Вьетнама, как ожидается, вырастет на 7,7% в 2025 году за счёт роста экспорта продукции обрабатывающей промышленности.
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сохранили стабильность и достигли 15,4 млрд долларов США за восемь месяцев 2025 года — это рекордный уровень за последние пять лет. ПИИ остаётся важнейшим драйвером развития промышленности и повышения конкурентоспособности отечественных предприятий.
Параллельно с ростом промышленности сектор услуг также демонстрирует уверенное развитие: в 2025 году его рост прогнозируется на уровне 7,4%. Финансово-банковская сфера, логистика, транспорт, коммуникации, розничная торговля и туризм внесли значительный вклад в общие результаты. Особенно заметным стало восстановление туризма и связанных отраслей после пандемии, что вызвало рост потребительского спроса.
Сельское хозяйство, хотя и развивается более умеренными темпами, в 2025 году, по прогнозам, прибавит 3,4% благодаря глобальному спросу на качественные и устойчивые продукты питания. Интеллектуальные агротехнологии и меры по повышению эффективности производства способствуют росту продуктивности и добавленной стоимости.
Акцент на фискальной и монетарной политике
В докладе ADB отмечается, что, несмотря на позитивные результаты во многих ключевых секторах, экономика Вьетнама сталкивается с рисками, связанными с международной конъюнктурой и торговой политикой.
Одним из прямых факторов является тарифная политика США: введение 20% пошлин на импорт и 40% — на транзитные товары из Вьетнама. Это способно негативно отразиться на экспортёрах, особенно в краткосрочной перспективе, когда мировые цепочки поставок испытывают серьёзные сбои.
Тем не менее, по словам Шантану Чакраборти, директора ADB по Вьетнаму, повышение прогноза роста ВВП до 6,7% в 2025 году обусловлено устойчивым внутренним спросом и стимулирующей экономической политикой, что является позитивным сигналом.
ADB также прогнозирует, что инфляция во Вьетнаме составит 3,9% в 2025 году и 3,8% в 2026 году, оставаясь на низком уровне, хотя давление со стороны тарифной политики и колебаний валютных курсов сохранится.
Одним из факторов, поддерживающих рост, является экспансионистская фискальная и монетарная политика.
Главный экономист ADB во Вьетнаме Нгуен Ба Хунг отметил, что стимулирующая политика позволит смягчить воздействие внешних факторов. Эффективная фискальная политика, по его словам, будет ключевым элементом для поддержания роста в 2025–2026 годах.
Сохранение уровня государственного долга ниже 34% ВВП (при установленном лимите в 60%) обеспечивает Вьетнаму достаточный фискальный простор для стимулирующих мер, в частности в сферах государственных инвестиций и социальной поддержки малообеспеченных семей. Эффективные государственные инвестиции помогут устранить инфраструктурные «узкие места» и поддержать устойчивое развитие экономики.
Правительство также может рассмотреть меры по целевому снижению налогов, уменьшению издержек для бизнеса и институциональным реформам для повышения эффективности бюджетного освоения. Глубокие реформы в правовой среде позволят не только повысить эффективность привлечения инвестиций, но и укрепить конкурентоспособность и инновационный потенциал частного сектора.
ADB подчёркивает, что Вьетнаму необходимо трансформировать структуру экономики в сторону более сбалансированной модели роста, снизив зависимость от экспорта и иностранных инвестиций. При том что доля отечественных предприятий в экспорте составляет лишь 25–30% от общего объёма, стране важно ускорить развитие частного сектора и повысить его конкурентоспособность.
Нгуен Ба Хунг особо отметил, что наука, технологии и инновации будут играть решающую роль в повышении конкурентоспособности вьетнамских компаний. Для этого необходима более активная государственная поддержка в развитии ключевых отраслей, стимулировании инвестиций в исследования и разработки, а также в ускорении трансфера технологий.
Эксперты ADB считают, что перспективы экономики Вьетнама в 2025–2026 годах остаются позитивными, хотя сохраняются внешние риски, в частности торговые тарифы и нестабильность на международных рынках.
Для обеспечения устойчивого роста Вьетнаму предстоит сосредоточиться на институциональных реформах, усилении конкурентоспособности частного сектора и расширении государственных инвестиций в инфраструктуру. Более сбалансированная модель роста, основанная на активизации внутреннего сектора, позволит снизить уязвимость к внешним шокам и создаст фундамент для устойчивого и долгосрочного развития экономики./.
.](https://mediaru.vietnamplus.vn/images/634ac8dd8bfbc695ad933b107422f90ebbfd75312889860819742985e4a08e5d4d05e55b6a03f6682fe7f79db81d1e16/bai-kem-866.jpg.avif)
