Офис макроэкономических исследований АСЕАН+3 (включающий страны АСЕАН, Китай, Японию и Республику Корея), известный как AMRO, 24 апреля опубликовал пресс-релиз о перспективах экономики Вьетнама, в котором подтвердил, что экономика страны сохраняет устойчивые темпы роста на фоне глобальной нестабильности. Предварительная оценка была дана по итогам ежегодной консультационной миссии AMRO во Вьетнам, проходившей с 23 марта по 3 апреля.
По оценке AMRO, экономика Вьетнама продемонстрировала значительную устойчивость, несмотря на сохраняющуюся глобальную неопределённость. Рост поддерживается сильным экспортно-ориентированным производственным сектором, стабильными притоками прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и устойчивым внутренним спросом. Главный экономист Энтони Тан отметил: «После года выдающегося роста ожидается, что темпы экономического роста Вьетнама снизятся примерно до 7,2% в 2026–2027 годах по мере ослабления эффекта от сильного экспортного спроса прошлого года. Внутренний спрос, как прогнозируется, останется стабильным благодаря реализуемым мерам, включая продление снижения налога на добавленную стоимость (НДС) и запланированные расходы на развитие общественной инфраструктуры».
AMRO отмечает, что инфляция во Вьетнаме остаётся под контролем и удерживается ниже установленного правительством целевого уровня в 4,5%. Однако обострение напряжённости на Ближнем Востоке с 28 февраля привело к росту мировых цен на энергоносители, что вызвало значительное повышение розничных цен на топливо во Вьетнаме в начале марта. Длительное сохранение высоких цен на энергию может оказать заметное влияние на экономический рост, усиливая инфляционное давление и сдерживая внутренний спрос. Дополнительное давление на цены, как ожидается, окажут устойчивый рост кредитования и увеличение государственных расходов.
По мнению AMRO, в условиях этих вызовов краткосрочная макрофинансовая ситуация Вьетнама требует проведения скоординированной, взвешенной и эффективной политики для стабилизации роста и одновременного сдерживания возникающих рисков. Фискальная политика должна сосредоточиться на адресной поддержке наиболее уязвимых секторов в условиях роста цен на энергоносители, избегая масштабного расширения, с упором на эффективное использование бюджетных средств без усиления макрофинансового давления.
По оценке AMRO, устойчивый рост экономики в сочетании с появлением финансовых рисков указывает на необходимость постепенного сворачивания мягкой денежно-кредитной политики во Вьетнаме при одновременном тщательном мониторинге ликвидности и валютного рынка. Органы регулирования и надзора должны усилить макропруденциальный контроль, особенно в сегментах кредитования недвижимости и домохозяйств. В долгосрочной перспективе повестка экономической политики должна сосредоточиться на трёх взаимосвязанных приоритетах. Во-первых, ускорение модернизации национальной промышленности за счёт углубления связей между сектором ПИИ и внутренней экономикой, а также повышения доли внутренней добавленной стоимости. Во-вторых, укрепление институциональной базы с учётом растущей сложности экономики, включая модернизацию денежно-кредитной и финансовой политики, мобилизацию доходов и повышение эффективности управления государственными инвестициями. В-третьих, продвижение реформ финансового сектора и рынка капитала для формирования надёжных внутренних инвестиционных возможностей, улучшения распределения капитала и снижения стимулов к оттоку спекулятивных средств за рубеж./.
