HSBC считает, что инфляционных рисков пока нет. (Фото: Vietnam+)
Таково мнение группы экономических исследований банка HSBC перед лицом опасений по поводу риска увеличения инфляции при восстановлении экономики в отчете «Куда пойдет Вьетнам: перспективы инфляции».
Хотя влияние Тэт играет важную роль, а резкое повышение цен на электроэнергию также рассматривается как ключевой фактор. После однократного субсидирования компанией «Электричество Вьетнама» (EVN) в январе цены на электроэнергию в феврале выросли на 20% по сравнению с предыдущим месяцем.
Между тем рост цен на продукты питания и более высокие транспортные расходы также способствуют росту инфляции.
По данным HSBC, колебания цен на электроэнергию могут быть лишь единовременной административной корректировкой. Цены на продукты питания и транспортные расходы являются факторами, за которыми необходимо внимательно следить, поскольку они составляют значительную часть общей корзины индекса потребительских цен, достигая 34% и 10% соответственно.
Но примечательно, что, если не принимать во внимание колебания, которые происходят во время праздника Тэт, цена на свинину в первые два месяца 2021 года выросла только на 0,7% в годовом исчислении. В отличие от этого, мировые цены на зерно резко выросли, вызывая риск роста цен на корзину продуктов питания и продуктов переработки для животноводства. HSBC ожидает, что цены на продукты питания значительно упадут после 10% роста в прошлом году.
Эксперты HSBC также опасаются, что инфляция будет иметь повышательное давление из-за более высоких цен на транспорт (HSBC прогнозирует, что цена на сырую нефть Brent вырастет на 34% до 56 долл. США за баррель в 2021 году).
Внутренний спрос улучшится в 2021 году, но, по оценке HSBC, сохраняющаяся вялость на рынке труда ограничит инфляцию со стороны спроса.
По данным HSBC, Вьетнам - одна из немногих экономик с положительным ростом в 2020 году, поэтому инфляция, обусловленная внутренним спросом, сохраняется относительно хорошо. Цены на такие товарные группы, как бытовая техника, образование и одежда, в 2020 году росли стабильными, но более медленными темпами.
«Хотя мы ожидаем улучшения внутреннего спроса в 2021 году, сохраняющаяся вялость на рынке труда ограничит инфляцию со стороны спроса», - подчеркнул эксперт HSBC.
Помимо факторов спроса и предложения, еще одним фактором является обменный курс, который имеет прямое влияние на инфляцию, которая, по прогнозам HSBC, будет стабильной в этом году.
Под давлением США, связанным с валютными манипуляциями, HSBC считает, что для Вьетнама будет здоровый сценарий, когда и США, и Вьетнам придут к соглашению, что даже станет важной вехой, связанной с постепенной реформой режима обменного курса страны
«Мы ожидаем, что обменный курс доллара США к донгу останется стабильным в 2021 году», - подчеркнули в HSBC.
Принимая во внимание все вышеперечисленные факторы, HSBC ожидает, что инфляция во Вьетнаме в 2021 году в среднем составит около 3%, что в основном отражает влияние корректировок цен на продукты питания. Риски роста все еще существуют из-за таких факторов, как цены на продукты питания, цены на нефть и расходы на здравоохранение, но инфляция останется ниже предела в 4%.
«Инфляция останется ниже предела в 4%, установленного SBV в этом году, что позволит SBV поддерживать адаптивную денежно-кредитную политику в течение 2021 года. Мы ожидаем, что SBV по-прежнему сохранит процентную ставку рефинансирования на уровне 4%», - сказал эксперт HSBC.
Что касается роста, эксперты HSBC оценили, что, хотя внешняя эпидемическая ситуация значительно улучшилась, восстановление экономики Вьетнама все еще может быть остановлено из-за внезапного увеличения числа инфекций COVID-19. Благодаря быстрым мерам, таким как временная изоляция или социальное дистанцирование, количество инфекций во Вьетнаме значительно снизилось.
Таким образом, HSBC прогнозирует, что ВВП в первом квартале 2021 года будет ниже, чем ожидалось, с 7,6% до 7%. Это показывает, что с доказанными успехами Вьетнама в сдерживании эпидемии COVID-19, сильный импульс роста Вьетнама будет быстро восстановлен, как только эта третья волна будет сдержана, и ограничения будут ослаблены./.
