За 10 месяцев 2025 года во Вьетнаме было зарегистрировано около 220 сделок M&A («слияния и поглощения») на общую сумму 2,3 млрд долл. США. Средняя стоимость сделки составила 29,4 млн долл., что ниже пикового уровня 50,7 млн долл. в 2024 году. Это отражает тенденцию к более осторожной оценке активов и концентрации внимания инвесторов на стратегических и устойчивых объектах, а не просто на масштабах.
Основная часть стоимости пришлась на крупные сделки общей суммой около 1 млрд долл., включая приобретение компанией Birch недвижимости Phuong Dong (365 млн долл.); сделку по реструктуризации Hyosung на 277 млн долл.; покупку AEON «Почтово-телекоммуникационной финансовой компании» (PTF) за 162 млн долл.
Отмечается, что вьетнамские инвесторы продолжают занимать ведущее положение на рынке M&A, обеспечивая более 30% объявленного объема сделок (712 млн долл.). Далее следуют Сингапур (613 млн долл.), Япония (214 млн долл.), США (150 млн долл.) и Республика Корея (122 млн долл.). Если внутренние инвесторы играют роль опоры рынка, то иностранные инвесторы - прежде всего из Сингапура, США и Республики Корея - по-прежнему входят в число пяти крупнейших, что свидетельствует о стабильной уверенности в средне- и долгосрочных перспективах роста Вьетнама.
Деятельность на рынке M&A демонстрирует заметное изменение структуры вкладов по отраслям: недвижимость (27%), материалы (20%) и здравоохранение (10%) стали тремя секторами, обеспечивающими наибольшую долю стоимости сделок. Только эти три отрасли уже составляют более 50% общей стоимости операций, что отражает приоритеты инвесторов в отношении предприятий с обеспеченными активами, производством ключевых исходных материалов и сервисных платформ с высокой скоростью роста.
Согласно оценке KPMG, формируются несколько ключевых тенденций, которые будут определять рынок M&A во Вьетнаме в 2026 году. Капитал активно перераспределяется в пользу отраслей с четко выраженным спросом, устойчивой эффективностью и прозрачной траекторией роста.
Здравоохранение, включающее больницы, диагностические центры и специализированные клиники, продолжит оставаться одним из наиболее перспективных направлений. Во Вьетнаме проживает более 100 млн человек, численность среднего класса увеличивается, а инфраструктура здравоохранения сосредоточена преимущественно в крупных городах. Кроме того, качество медицинских услуг Вьетнама привлекает пациентов из соседних стран, таких как Камбоджа и Лаос.
Сектор образования и подготовки кадров также обладает значительным потенциалом благодаря молодому населению и растущей потребности в повышении квалификации.
Большой интерес будет сохраняться и к направлениям B2B и жизненно важным сервисам, таким как логистика, утилизация отходов, ESG-энергетика, индустриальные услуги и потребительское финансирование. Спрос на них сохранится, хотя отбор проектов станет более выборочным.
Общая тенденция заключается в ориентации на качество: инвесторы отдают предпочтение компаниям с прозрачным корпоративным управлением, ясной финансовой отчетностью и устойчивой прибыльностью, даже если их масштабы не слишком велики.
Ожидается, что рынок M&A в 2026 году ускорится под воздействием ряда благоприятных факторов, включая вступление в силу Закона о земле (с поправками), который открывает возможности для крупных сделок в сфере недвижимости; механизм прямых договоров купли-продажи электроэнергии (DPPA), стимулирующий инвестиции в возобновляемые источники энергии; а также государственную поддержку развития здравоохранения, образования, инфраструктуры и экспортно-ориентированного производства.
По мере повышения прозрачности правовой среды и улучшения рыночной ликвидности Вьетнам укрепляет свои позиции как один из наиболее привлекательных рынков M&A в Юго-Восточной Азии как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Хотя общее количество сделок M&A во Вьетнаме продолжает снижаться, рост их качества и стоимости свидетельствует о том, что инвесторы отдают приоритет стратегическим активам, обеспечивающим долгосрочную ценность. Сосредоточение на качественной недвижимости, частной медицине, производстве материалов и устойчивых бизнес-моделях становится необратимой тенденцией.
От многомиллионных сделок 2025 года до запланированных на 2026 год проектов по слияниям и инвестициям Вьетнам формирует «новый цикл M&A»: более строгий отбор, но одновременно больше возможностей, особенно для инвесторов с долгосрочным видением и чёткой стратегией./.
