Это поможет удовлетворить потребности города в финансировании инфраструктуры, снизив нагрузку на государственный бюджет и банковскую кредитную систему.
Создание канала привлечения капитала для инвестиций в инфраструктуру
Хошимин вступает в этап прорывного развития, требующий значительных инвестиций в техническую и социальную инфраструктуру. По расчётам Народного комитета города, в период 2026–2030 годов необходимо привлечь более 3,2 квадриллиона донгов совокупных общественных инвестиций, при этом городской бюджет сможет обеспечить лишь около 1,2 квадриллиона донгов. Это обусловливает острую необходимость поиска новых долгосрочных и устойчивых механизмов привлечения капитала.
Крупномасштабные инфраструктурные проекты, такие как сеть городских железных дорог (метро), система морских портов, логистическая инфраструктура и проекты энергетического перехода, требуют огромных объёмов средне- и долгосрочного финансирования. Полная зависимость от государственного бюджета и традиционного банковского кредитования создаст дополнительную нагрузку на финансовую систему.
Для решения этой задачи Исполнительный орган VIFC-HCMC организовал консультации по проекту резолюции Народного совета города, регулирующей выпуск муниципальных и инфраструктурных облигаций. Создание специализированного канала привлечения капитала через рынок облигаций VIFC-HCMC рассматривается как шаг, соответствующий общей практике ведущих мировых финансовых центров.
Доцент, доктор Нгуен Хыу Хуан, заместитель председателя Исполнительного органа VIFC-HCMC, сообщил, что важнейшей целью является создание нового канала привлечения капитала для города, который позволит связать огромные потребности в финансировании инфраструктуры и городского развития с долгосрочными внутренними и международными потоками капитала. Это станет одним из первых базовых финансовых продуктов VIFC-HCMC и поможет снизить прямую нагрузку на государственный бюджет и банковскую кредитную систему. Привлечённые средства планируется направлять прежде всего на ключевые проекты, обладающие значительным мультипликативным эффектом.
В настоящее время Исполнительный орган VIFC-HCMC формирует перечень из более чем 21 инфраструктурного проекта, из которых планируется отобрать пять–семь наиболее масштабных и реалистичных для первоочередного привлечения стратегических инвесторов. Привязка выпуска облигаций к конкретным объектам повысит прозрачность финансирования и позволит инвесторам оценивать эффективность и риски каждого проекта.
Стандартизация инфраструктуры выпуска облигаций
Для того чтобы муниципальные и инфраструктурные облигации действительно стали эффективным инструментом, решающее значение имеют создание полноценной нормативно-правовой базы и формирование синхронизированной технической инфраструктуры. В ходе консультаций участники сосредоточились на правовой основе и механизмах взаимодействия между соответствующими органами; параметрах выпуска, включая валюту, сроки обращения, процентные ставки и кредитные рейтинги; управлении рисками; торговой инфраструктуре Генеральной компании депозитарного учёта и клиринга ценных бумаг Вьетнама (VSDC), а также перспективах развития зелёных и устойчивых облигаций.
В ходе заседания поступило множество предложений от финансовых институтов и экспертов. Представитель Международной финансовой корпорации (IFC) поделился опытом выпуска облигаций местными органами власти для финансирования развития инфраструктуры; представитель BNP Paribas Vietnam предложил решения по привлечению иностранного капитала; Инвестиционно-финансовая компания Хошимина (HFIC) поделилась опытом выпусков облигаций местных органов власти; представитель MB Bank представил решения по расширению круга инвесторов и налаживанию связей с международными рынками капитала.
Создание механизма выпуска облигаций в рамках VIFC-HCMC призвано не только удовлетворить текущие потребности в финансировании инфраструктурных объектов, но и имеет стратегическое значение для долгосрочного развития Хошимина. Международный финансовый центр позиционируется как площадка, объединяющая глобальные инвестиционные фонды, инвестиционные банки, компании по управлению активами и финтех-компании – участников, способных направлять долгосрочные потоки капитала в ключевые инфраструктурные проекты.
Недавно Департамент финансов Хошимина выдал компании Tokgistic Pte. Ltd. (Сингапур) свидетельство о регистрации инвестиций для реализации в городе проекта компании Swift Logistics с общим объёмом зарегистрированных инвестиций более 25,85 трлн донгов, или около 980 млн долларов США. Проект стал практическим шагом по реализации обязательств TikTok Southeast Asia, предусматривающих создание трёх предприятий в сферах логистики, цифровых платежей и цифровой торговли, связанных с деятельностью VIFC-HCMC.
По мнению экспертов, благодаря международным операциям по выпуску и торговле ценными бумагами в VIFC-HCMC город сможет привлекать не только капитал, но и современные финансовые технологии, передовые методы управления, высокие стандарты прозрачности, системы данных и глобальные экспертные сети. Всё это станет основой для повышения конкурентоспособности, создаст условия для доступа вьетнамских предприятий к международному капиталу по приемлемой стоимости и позволит им постепенно углублять участие в глобальных цепочках создания стоимости./.
