Рост издержек приводит к замедлению производственного сектора в марте

Линия сварки кузовных рам легковых автомобилей на заводе Ford в Хайзыонге. (Фото: ВИА)

Производственный сектор Вьетнама в марте продемонстрировал признаки замедления роста на фоне резкого увеличения издержек, главным образом из-за последствий конфликта на Ближнем Востоке. Эта динамика привела к самому быстрому росту отпускных цен за почти 15 лет, одновременно ослабив спрос и производственную активность.

Согласно отчёту об индексе менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе, опубликованному S&P Global, в марте индекс составил 51,2 пункта, существенно снизившись по сравнению с 54,3 пункта месяцем ранее. Несмотря на то, что показатель остаётся выше отметки 50 пунктов, свидетельствующей об улучшении деловой активности, это самый слабый рост с сентября 2025 года.

Ключевым фактором текущего периода стало влияние геополитической напряжённости на Ближнем Востоке на издержки. Рост цен на нефть привёл к увеличению затрат на топливо, транспорт и логистику. Почти половина опрошенных предприятий зафиксировала рост входящих затрат, причём самыми высокими темпами с апреля 2022 года.

В этих условиях предприятия были вынуждены переложить часть издержек на потребителей. В результате отпускные цены на продукцию выросли наиболее значительно с начала проведения данного исследования в 2011 году.

Ценовое давление напрямую сказалось на рыночном спросе. Общее количество новых заказов продолжало расти, однако темпы роста были слабыми и минимальными за последние шесть месяцев. Некоторые компании отмечают, что клиенты ускоряли закупки, стремясь избежать последующего роста цен.

В то же время внешний спрос заметно ослаб: новые экспортные заказы вновь сократились после периода стабилизации в феврале. Объёмы производства увеличиваются уже одиннадцатый месяц подряд, однако темпы роста существенно замедлились и стали минимальными с середины 2025 года. На фоне роста издержек и менее благоприятных ожиданий спроса предприятия сократили закупки сырья. Это первое сокращение закупочной активности после восьми месяцев непрерывного роста, что также привело к снижению запасов сырья.

Кроме того, занятость в секторе снизилась впервые за шесть месяцев. Некоторые компании сообщили о трудностях с заменой уволившихся работников, а также о сокращении временного персонала.

Рост цен на топливо также вызвал сбои в транспортировке, что привело к значительному увеличению сроков поставок. Масштаб задержек стал самым серьёзным за последние четыре года.

Деловая уверенность снизилась до минимального уровня за шесть месяцев на фоне опасений предприятий относительно длительного влияния конфликта на Ближнем Востоке на цены, спрос и поставки сырья. Тем не менее многие компании сохраняют ожидания относительно стабильного базового спроса, который может поддержать рост заказов и производства в дальнейшем.

Комментируя результаты исследования, директор по экономике S&P Global Market Intelligence Эндрю Харкер отметил, что мартовский отчёт PMI наглядно отражает первоначальное влияние геополитической напряжённости на производственный сектор Вьетнама.

По его словам, зависимость от импортируемой нефти из региона Ближнего Востока делает предприятия уязвимыми к росту издержек и нарушениям цепочек поставок. Быстрое увеличение входящих затрат привело к резкому росту цен на продукцию, что свидетельствует о значительном и оперативном воздействии этих факторов.

Несмотря на то, что объёмы производства и новые заказы остаются в зоне роста, динамика существенно ослабла по сравнению с предыдущим месяцем. Частично рост объясняется ускорением заказов со стороны клиентов в ожидании повышения цен. В краткосрочной перспективе прогноз остаётся менее благоприятным, если только конфликт не будет урегулирован в ближайшее время и перебои в ключевых транспортных маршрутах, особенно в Ормузском проливе, не будут устранены./.

ВИА