Гонконгско-Шанхайская банковская корпорация (HSBC) и Standard Chartered в своих отчётах, опубликованных в конце октября, повысили прогноз роста ВВП Вьетнама до 7,9% и 7,5% соответственно, что почти на два процентных пункта выше их предыдущих оценок.
Аналогично, в начале этого месяца Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк (ВБ) и Азиатский банк развития (АБР) также повысили прогнозы экономического роста Вьетнама, назвав страну «редким ярким пятном», сохраняющим стабильное восстановление на фоне глобальной экономической неопределённости.
Это подтверждается ростом ВВП Вьетнама в третьем квартале, который достиг 8,23%, самого высокого уровня с 2011 года. Этот показатель не только демонстрирует сильный импульс развития экономики, но и подчёркивает выдающуюся устойчивость Вьетнама перед лицом последовательных вызовов для глобальных цепочек поставок и усиления протекционизма.
Банк Standard Chartered объясняет устойчивый рост Вьетнама тремя основными факторами, стабильной внешней торговлей, устойчивыми потоками прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и сильным восстановлением внутреннего спроса.
Что касается торговли, общий объём внешней торговли Вьетнама за первые девять месяцев 2025 года превысил 680 млрд долларов США, увеличившись почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Только в сентябре экспорт составил 42,7 млрд долларов, что на 24,7% больше, несмотря на введение США 20-процентной пошлины на большинство вьетнамских товаров. Поставки во США всё же выросли на 38% благодаря диверсификации продукции и росту конкурентоспособности вьетнамских предприятий.
Это показывает, что Вьетнам не только выдержал воздействие глобальных торговых политик, но и активно использовал возможности для переориентации своего положения в международных производственно-сбытовых цепочках, став ключевым звеном в стратегии «Китай плюс один» многих транснациональных корпораций.
Привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) также остаётся одной из сильных сторон экономики. К сентябрю 2025 года объём освоенных ПИИ достиг 18,8 млрд долларов США, самого высокого показателя за последние пять лет, тогда как общий объём вновь зарегистрированного капитала составил 28,5 млрд долларов, увеличившись на 15,2 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Отмечается чёткий сдвиг в структуре инвестиций. Помимо традиционных потоков из Республики Корея, Сингапура и Японии, Соединённые Штаты и материковый Китай становятся двумя новыми источниками капиталовложений, сосредоточенными на высокотехнологичном производстве, возобновляемой энергетике и промышленной инфраструктуре.
Согласно данным HSBC, Вьетнам становится стратегическим выбором в процессе глобальной перестройки цепочек добавленной стоимости благодаря стабильной макроэкономической среде, гибкой фискальной политике и стремительно совершенствующейся промышленной инфраструктуре.
Внутренние драйверы роста также демонстрируют уверенное восстановление. Розничные продажи в третьем квартале выросли на 12%, при этом инфляция была удержана на уровне 3,38%, ниже целевого потолка правительства в 4,5%. Туристический сектор показал сильное восстановление, приняв 15 миллионов иностранных посетителей за первые девять месяцев, что эквивалентно 120% доковидного уровня 2019 года.
Следует отметить, что стабильная монетарная политика продолжает поддерживать бизнес. Standard Chartered прогнозирует сохранение ставки рефинансирования на уровне 4,5% в течение 2025–2026 годов, что обеспечит достаточную ликвидность и позволит сбалансировать экономический рост с контролем инфляции.
Однако Международный валютный фонд (МВФ) предупреждает, что тарифная политика США может снизить темпы роста ВВП Вьетнама на 0,5–0,7 процентного пункта в последнем квартале 2025 года, если это не будет компенсировано государственными инвестициями и внутренним потреблением. Внутренние проблемы, рост задолженности домохозяйств, сдержанные потребительские расходы и медленное восстановление рынка недвижимости, также могут создать краткосрочное давление на экономику.
Тем не менее аналитики сохраняют оптимизм, рассматривая эти вызовы как необходимую проверку эффективности экономического управления Вьетнама, страны, которая уже доказала свою способность выдерживать серьёзные потрясения, от мирового финансового кризиса 2008 года до пандемии COVID-19.
Согласно данным Всемирного банка (ВБ), Вьетнам в настоящее время пользуется благоприятным фискальным пространством, поддерживаемым низким уровнем государственного долга и макроэкономической стабильностью, что позволяет реализовывать масштабные государственные инвестиции для устранения инфраструктурных узких мест, создания рабочих мест и стимулирования частных инвестиций.
В то же время Азиатский банк развития (АБР) заявил, что Вьетнаму следует продолжать сосредоточивать внимание на трёх ключевых направлениях - устойчивых прямых иностранных инвестициях (ПИИ), внутреннем потреблении и эффективных государственных инвестициях, одновременно ускоряя цифровую трансформацию и переход к зелёной энергетике. Такой подход рассматривается как стратегический путь для поддержания высоких темпов роста и обеспечения качественного долгосрочного развития.
При росте ВВП, превысившем 8% в третьем квартале, и оптимистичных прогнозах HSBC (7,9%) и Standard Chartered (7,5%), годовая цель в 8,5%, ранее считавшаяся «амбициозной», теперь выглядит всё более достижимой./.
