После роста ВВП на 7,5 % в первом полугодии 2025 года и ожиданий дальнейшей поддержки за счёт увеличения государственных инвестиций, один из крупнейших банков Сингапура UOB повысил свой прогноз годового роста до 7,5 % с ранее объявленных 6,9 %. В то же время Правительство ставит цель достичь годового роста на уровне 8,3–8,5 %.
Во II квартале реальный ВВП Вьетнама вырос на 7,96 % в годовом выражении, превысив прогнозы аналитиков. В целом за шесть месяцев рост составил 7,52 %, что стало самым высоким показателем за первое полугодие с 2011 года.
Сильный подъём в первой половине года в основном обеспечен ростом экспорта на 14 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда рыночные настроения улучшились после того, как президент США Дональд Трамп временно снизил «ответные» тарифы до базового уровня 10 % сроком на 90 дней.
Неопределённость в вопросе тарифов уменьшилась во второй половине 2025 года после того, как США завершили установление индивидуальных тарифов для каждой страны до 1 августа. Для Вьетнама ставка была зафиксирована на уровне 20 %.
Несмотря на риски и нестабильность, связанные с тарифами, экономика Вьетнама, по оценке экспертов UOB, продолжает демонстрировать устойчивость и динамичность. Экспорт остаётся особенно сильным, хотя сохраняется риск снижения спроса из США под давлением цен из-за пошлин.
Суан Тек Кин (Suan Teck Kin), директор департамента глобальных рыночных исследований и экономики UOB (Сингапур), заявил:
«В период 2026–2045 годов среднегодовой рост примерно на уровне 7 % для Вьетнама вполне достижим. Это станет реальностью, если текущие реформы и политика открытости, а также инвестиции и торговля будут продолжены и эффективно реализованы».
Согласно его словам, для достижения цели — стать страной с высоким уровнем дохода к 2045 году — Вьетнаму предстоит реализовать множество мер, учитывая опыт таких стран, как Сингапур, Малайзия, Китай и других. Правительство уже предпринимает правильные шаги по повышению эффективности и производительности, сокращая административные процедуры, например уменьшив количество провинций, а также предоставляя больший простор частному сектору.
Он отметил, что Резолюция 68 была принята в крайне удачный момент, способствуя поддержке и развитию отечественных предприятий и создавая условия для появления «локомотивов» бизнеса.
Рост кредитования может достичь 19–20 %
Инфляция во Вьетнаме пока не показывает чёткой тенденции к снижению. По состоянию на июль совокупный показатель инфляции с начала года составил 3,3 %, против среднего уровня 3,6 % в 2024 году и 3,26 % в 2023 году.
С учётом благоприятных перспектив роста во второй половине 2025 года и давления на обменный курс донга, эти факторы, по мнению экспертов UOB, будут ограничивать возможности Государственного банка Вьетнама для смягчения денежно-кредитной политики. Поэтому UOB прогнозирует сохранение ставки рефинансирования на уровне 4,5 %.
Начиная с IV квартала 2024 года ключевой тенденцией центральных банков стало снижение процентных ставок для поддержки экономического роста и создания рабочих мест на фоне сохраняющихся трудностей и инфляционного давления.
По словам Динь Дык Куана, директора казначейского департамента UOB Vietnam, в целом сохраняется позитивная стабильность: высокий экономический рост, контролируемая инфляция, стабильные процентные ставки и колебания курса в пределах около 4 % с начала года.
С точки зрения UOB, при среднегодовой инфляции около 4 % и целевом росте экономики выше 8 % (в ближайшие годы возможно и 9–10 %) текущие ставки по депозитам в донгах на уровне примерно 5 %, краткосрочные кредиты под 6–7 % и средне-долгосрочные кредиты под 8–9 % являются сбалансированными для всех участников рынка.
«Мы также прогнозируем, что при текущем уровне процентных ставок кредитование всей банковской системы может достичь 19–20 % за весь 2025 год», — отметил Динь Дык Куан./.
