Влияние взаимных тарифных мер на экономику Вьетнама, особенно с точки зрения экспорта, оказалось значительно мягче, чем прогнозировалось ранее. Согласно последнему отчёту банка HSBC, торговые показатели, объёмы прямых иностранных инвестиций (ПИИ), а также макроэкономические индикаторы Вьетнама демонстрируют результаты, существенно превышающие ожидания.
HSBC отмечает, что за 11 месяцев 2025 года средний рост экспорта Вьетнама составил 28%, при этом экспорт в США сохранял темпы роста на уровне более 30%. Такой впечатляющий результат во многом обусловлен ускоренным выполнением крупных экспортных заказов и их досрочной поставкой до введения тарифных ограничений во втором квартале текущего года.
Данные Статистического управления также подтверждают позитивную динамику внешней торговли. По состоянию на конец ноября 2025 года общий объём внешнеторгового оборота страны достиг почти 840 млрд долл. США, увеличившись на 17,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (рост на 123,38 млрд долл.). Экспорт превысил 430 млрд долл. США, увеличившись на 16,1% (почти на 60 млрд долл.), что примерно на 25 млрд долл. выше показателя всего предыдущего года.
Рост внешней торговли за 11 месяцев во многом обеспечен результатами экспорта в США. По данным Таможенного управления, объём поставок на этот рынок превысил 138,6 млрд долл. США, увеличившись на 27,2% в годовом выражении.
Аналитики HSBC, объясняя, почему экспорт Вьетнама в США растёт быстрее, чем у других стран региона, указывают на изменения в товарной структуре. Если в 2013 году около 60% вьетнамского экспорта в США приходилось на лёгкую промышленность - текстиль, обувь, игрушки, а доля электроники составляла лишь 13%, то сегодня именно электронная продукция стала ключевым экспортным сегментом.
С начала 2025 года электронные товары стали ведущей экспортной категорией на американском рынке с объёмом около 50 млрд долл. США. С учётом группы машин, оборудования, инструментов и комплектующих объём поставок превышает 70 млрд долл.
Вместе с тем экспортная картина остаётся неоднозначной. Экспорт сектора отечественной экономики достиг лишь 102,41 млрд долл. США, сократившись на 1,7% и составив всего 23,8% общего объёма. В то же время сектор ПИИ обеспечил 327,73 млрд долл. США экспорта, увеличившись на 23,1% и заняв 76,2% общего экспортного оборота страны.
Департамент внешней торговли Министерства промышленности и торговли отмечает, что наряду с положительными результатами экспорт Вьетнама по-прежнему сталкивается с множеством трудностей и вызовов, а также сохраняет ряд ограничений, требующих устранения. На международном уровне усиление торгового протекционизма, всё более жёсткие требования по «озеленению» цепочек поставок и медленное восстановление мировой экономики продолжают оказывать серьёзное давление на предприятия. Кроме того, комплексное воздействие взаимных тарифных мер станет более очевидным в следующем году, когда потребительский спрос на ключевых рынках, как ожидается, будет испытывать влияние инфляции, что, в свою очередь, отразится на экспортной деятельности.
Следует также учитывать, что рост экспорта в прошедшем году в основном обеспечен ведущими товарными группами - электроникой, машинами и оборудованием, текстилем. В частности, крупнейшая экспортная категория - электроника, компьютеры и комплектующие - за 11 месяцев принесла выручку в 97 млрд долл. США, увеличившись на 48,5% (на 24,4 млрд долл.), и, по прогнозам, по итогам года достигнет 104–105 млрд долл., тогда как в 2024 году этот показатель составлял 72,6 млрд долл. США. В этих условиях поддержание столь высоких темпов роста по данной группе в следующем году представляется затруднительным.
Заместитель начальника Департамента развития зарубежных рынков Министерства промышленности и торговли Нгуен Хонг Зыонг подчеркнул, что вьетнамско-американской двусторонней торговле в ближайшее время следует особенно внимательно учитывать влияние взаимных тарифов. Это требует от предприятий и инвесторов обеих сторон своевременно выявлять риски и совместно искать решения.
Предприятиям необходимо продолжать повышать качество экспортной продукции, увеличивать долю внутренней добавленной стоимости, строго контролировать происхождение товаров и обеспечивать прозрачность документации по сырью и комплектующим в экспортных партиях, чтобы при необходимости оперативно подтверждать соответствие требованиям импортирующих стран./.
