Позитивная тенденция
Ряд макроэкономических показателей за ноябрь и 11 месяцев 2025 года свидетельствуют о положительном направлении развития экономики — от индекса промышленного производства до экспорта-импорта и развития предприятий. Это особенно значимо в условиях, когда экономика пережила множество трудностей и вызовов из-за сложной ситуации с наводнениями.
Министр финансов Нгуен Ван Тханг даже использовал термин «двойное воздействие», чтобы охарактеризовать трудности, которые недавно испытывала экономика Вьетнама. Она одновременно столкнулась с неблагоприятными внешними факторами и ущербом от непредсказуемых стихийных бедствий и наводнений.
Однако, несмотря на всё, экономика достигла «важных и всесторонних» результатов, как отметил министр Нгуен Ван Тханг. На заседании Правительства в ноябре 2025 года Премьер-министр Фам Минь Тьинь также подчеркнул это, заявив, что социально-экономическая ситуация продолжает проявлять позитивную тенденцию: каждый следующий месяц лучше предыдущего, а показатели за 11 месяцев превышают результаты аналогичного периода 2024 года почти во всех сферах.
Существует множество данных, подтверждающих эти оценки. Например, промышленное производство в ноябре и за 11 месяцев 2025 года сохранило уверенный рост, особенно в обрабатывающей промышленности, которая ускорилась для удовлетворения спроса в конце года и на экспорт. Индекс промышленного производства (ИПП) в ноябре, по оценкам, вырос на 2,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 10,8% в годовом выражении; в целом за 11 месяцев рост составил 9,3%, при этом обрабатывающая промышленность выступила локомотивом с ростом на 10,6%.
Рост производства сопровождался ростом экспорта: общий объём экспорта за 11 месяцев достиг 430,14 млрд долларов США, увеличившись на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это подтверждает, как отмечает Министерство финансов, что экспорт «установил устойчивый двузначный рост».
Покупательная способность экономики за 11 месяцев 2025 года также сохранила позитивный рост — как в номинальном выражении, так и с учётом дефлятора, что подтверждает восстановление внутреннего рынка. В частности, общий оборот розничной торговли и услуг за 11 месяцев вырос на 9,1% (без учёта цен — на 6,8%, что выше уровня 5,8% за тот же период 2024 года).
Ещё один важный показатель — число предприятий, вновь зарегистрированных или вернувшихся на рынок, значительно выросло: 275 592 предприятий, что на 26,1% больше по сравнению с годом ранее.
В целом министр Нгуен Ван Тханг подтвердил, что экономика сохраняет макростабильность, инфляция контролируется, основные балансы обеспечены; производственно-деловая деятельность стимулируется; доходы и расходы госбюджета растут; драйверы роста продолжают усиливаться и обновляться.
Готовность к финишному рывку
Экономика Вьетнама всё больше демонстрирует устойчивость и крепость перед вызовами. При опубликовании S&P Global индекса PMI Вьетнама за ноябрь 2025 года — 53,8 пункта, директор экономических исследований S&P Global Market Intelligence Эндрю Харкер отметил, что вьетнамский производственный сектор переживает «позитивный конец года».
Остаётся вопрос: как ускорить рост в последний месяц года. На данный момент достижение роста 8% выглядит реалистичным, но превзойти этот показатель — задача непростая.
Министр Нгуен Ван Тханг признал: «Задача по обеспечению роста в 2025 году остаётся крайне сложной», отметив, что оставшийся период до конца 2025 года очень короткий, тогда как такие драйверы роста, как инвестиции, потребление и экспорт, продолжают сталкиваться с рисками и трудностями, исходящими от внешних рынков, тарифной политики США, а также внутренних проблем экономики.
Среди других трудностей, на которые указал министр — за 11 месяцев государственные инвестиции были освоены лишь на 60,6% плана; сроки реализации ряда ключевых проектов серьёзно пострадали из-за оползней, продолжительных дождей и наводнений; частные инвестиции не достигли ожидаемого уровня; деятельность по привлечению инвестиций и крупные проекты ПИИ по-прежнему сталкиваются с препятствиями.
Нгуен Ньы Куинь, директор Института стратегий и экономико-финансовой политики (Министерство финансов), выступая недавно на Финансово-экономическом форуме, подчеркнул, что выполнение целевого показателя роста 8,4% в IV квартале, чтобы по итогам года достичь уровня выше 8%, — это серьёзный вызов, особенно в условиях сохраняющейся внешней неопределённости.
В настоящее время по многим годовым показателям результаты достаточно позитивны. Например, годовой целевой показатель роста экспорта на уровне 12% уже превышен; рост электронной коммерции, запланированный на уровне 20–22%, после 11 месяцев достиг 25–27%. Однако по ряду показателей требуется больше усилий: государственные инвестиции должны быть освоены на 100%, но пока достигнуто только 60,6%; ИПП: цель — рост 9–10%, стремление — 12%, текущий уровень — 9,3%; привлечение иностранных туристов: цель 22–25 млн человек, текущий показатель — 19,2 млн; общий оборот розничной торговли: цель 10–12%, текущий уровень — 9,2%.
Для поддержания этих драйверов роста, включая ускорение освоения государственных инвестиций, требуются дальнейшие усилия. Вероятно, именно по этой причине Премьер-министр недавно издал Депешу № 237/CĐ-TTg об ускорении темпов освоения средств государственных инвестиций в последние месяцы 2025 года./.
