Вьетнамский фондовый рынок находится на пороге преобразований, поскольку правительство реализует новые политики, направленные на облегчение доступа иностранных инвесторов.
Эта инициатива является важной частью стратегии Вьетнама по повышению статуса рынка и выполнению критериев, установленных MSCI для возможного повышения рейтинга.
Принимая во внимание, что ограничения на долю иностранного владения долгое время оставались барьером, недавние нормативные реформы направлены на повышение привлекательности и доступности рынка для международных инвесторов.
6 ноября Министерство финансов официально издало Решение № 3761/QĐ-BTC, в котором представлен стратегический план реализации Решения № 2014/QĐ-TTg, утверждающего проект по повышению статуса фондового рынка Вьетнама. Ключевой компонент плана предусматривает устранение ограничений на долю иностранного владения, часто называемых лимитом иностранного участия (room).
Министерство поручило Агентству по иностранным инвестициям совместно с Департаментом законодательства и Государственной комиссией по ценным бумагам Вьетнама (SSC) провести пересмотр и при необходимости корректировку перечня отраслей с ограничениями для инвестиций.
Целью пересмотра является расширение или снятие ограничений на долю иностранного владения в сферах, не связанных с вопросами национальной безопасности, тем самым улучшая инвестиционный климат Вьетнама и повышая привлекательность его рынка капитала.
На протяжении многих лет лимиты иностранного владения в публичных компаниях создавали существенные препятствия для притока зарубежных инвестиций на вьетнамский фондовый рынок, особенно в условиях стремления страны повысить его международный статус.
Действующие нормы позволяют варьировать долю иностранного владения в зависимости от сектора: в отдельных случаях она может достигать 100%, а в других ограничиваться 5–10%. Исторически компании нередко устанавливали низкие пределы иностранного владения, чтобы предотвратить недружественные поглощения или сохранить пространство для стратегических инвесторов, что в итоге затрудняло доступ иностранных инвесторов и снижало ликвидность рынка.
Тем не менее, эти проблемы постепенно решаются. Недавно правительство ввело в действие Декрет 245, который вносит поправки в отдельные положения Декрета 155/2020/ND-CP, тем самым отменяя прежнюю практику, позволявшую компаниям самостоятельно определять максимальный уровень иностранного владения.
Согласно новым правилам, публичные компании обязаны раскрывать информацию о пределах иностранного владения на своих официальных веб-сайтах и в листингах на фондовых биржах, обеспечивая прозрачность и единообразие.
Эти нормативные реформы имеют ключевое значение, особенно в условиях продолжающейся тенденции чистых продаж иностранных инвесторов на фондовом рынке, несмотря на оптимистичные рыночные прогнозы.
С начала 2025 года иностранные инвесторы зафиксировали чистые продажи на сумму более 123 трлн донгов (4,7 млрд долларов США) на Хошиминской фондовой бирже (HoSE).
Давление продаж усилилось в августе, когда индекс VN достиг исторического максимума.
Аналитики прогнозируют, что текущая тенденция может вскоре изменить направление, поскольку Вьетнам готовится официально войти в категорию вторичных развивающихся рынков по классификации FTSE Russell.
Согласно последнему отчёту FTSE, Вьетнам будет составлять 0,04% индекса FTSE Global All Cap, 0,02% индекса FTSE All-World, 0,34% индекса FTSE Emerging All Cap и 0,22% индекса FTSE Emerging Index.
Ожидается, что эти изменения простимулируют возобновление интереса и притока иностранных инвестиций./.
ВИА
