«Зелёное» финансирование – основа адаптации к глобальным стандартам
По словам председателя EuroCham Vietnam Джандоменико Заппиа, устойчивое финансирование – это не просто выпуск «зелёных» облигаций или предоставление льготных кредитов, а принципиально иной подход финансовых институтов к оценке стоимости и рисков инвестиционных проектов. Объект с низкими первоначальными инвестиционными затратами, но высоким энергопотреблением, значительными выбросами либо несоответствием будущим экологическим стандартам в действительности нельзя считать эффективной инвестицией.
В то же время здания, соответствующие «зелёным» стандартам, позволяют снизить эксплуатационные расходы, повысить уровень заполняемости, увеличить рыночную стоимость объектов и расширить доступ к международным источникам финансирования. Опыт многих развитых стран показывает, что такая недвижимость обычно сдаётся в аренду на 5–7% дороже и пользуется более высоким спросом со стороны инвесторов по сравнению с традиционными объектами.
Представители EuroCham считают, что Вьетнам последовательно формирует основу рынка «зелёного» финансирования посредством утверждения Национальной классификации «зелёных» проектов Вьетнама, расширения «зелёного» кредитования и развития рынка «зелёных» облигаций.
Вместе с тем при объёме задолженности по кредитам в сфере недвижимости, достигшем к концу 2025 года около 2 квадриллионов донгов, ключевой задачей становится не только расширение масштабов кредитования, но и обеспечение направления финансовых потоков в проекты, способные создавать устойчивую долгосрочную стоимость.
Член Совета участников банка Agribank Нгуен Тхи Тху Ха отметила, что «зелёная» трансформация становится стратегическим направлением развития банковского сектора, сопровождающего предприятия в достижении целей «зелёного» роста и выполнении обязательства по достижению углеродной нейтральности к 2050 году.
В 2025 году Agribank направил около 400 трлн донгов на программы льготного кредитования, уделяя приоритетное внимание высокотехнологичному сельскому хозяйству, экологически чистому сельскому хозяйству, переработке сельскохозяйственной, лесной и рыбной продукции, а также проектам экологически чистого производства. Кроме того, Agribank осуществил закрытое размещение «зелёных» облигаций на сумму 5 трлн донгов, что ознаменовало переход от традиционных механизмов привлечения капитала к целевому финансированию проектов устойчивого развития.
Многие международные финансовые организации также расширяют механизмы поддержки, помогая вьетнамским предприятиям получать доступ к источникам «зелёного» финансирования. По словам Ву Хонг Фонга, технического эксперта программы EDGE Международной финансовой корпорации (IFC), сертификат «зелёного» строительства сегодня выступает не только подтверждением соответствия экологическим стандартам, но и важным инструментом, обеспечивающим предприятиям доступ к «зелёному» кредитованию, выпуску «зелёных» облигаций и привлечению международного капитала.
Движущая сила структурной перестройки производственной модели
На практике уже реализован ряд проектов во Вьетнаме, успешно привлёкших международное финансирование благодаря соответствию стандартам «зелёного» строительства. В их числе – синдицированный кредит в размере 150 млн долларов США, предоставленный сети школ Vinschool, а также «зелёные» облигации корпорации Binh Thuan Plastic Group, обеспеченные гарантией GuarantCo. Это свидетельствует о том, что наряду с соблюдением экологических требований предприятия могут расширять доступ к долгосрочным финансовым ресурсам на более выгодных условиях финансирования.
По словам Тьы Тхи Лан Хыонг, советника по вопросам ESG банка Techcombank и заместителя председателя Комитета EuroCham по устойчивому финансированию, для достижения углеродной нейтральности к 2040 году Вьетнаму потребуется около 368 млрд долларов США. При этом на строительный сектор приходится 36–40% общего потребления энергоресурсов и около 25% выбросов парниковых газов. Это означает, что успешная «зелёная» трансформация страны напрямую зависит от создания действенных механизмов устойчивого финансирования.
Сегодня предприятия могут использовать широкий спектр инструментов привлечения капитала, включая «зелёные» кредиты, «зелёные» облигации, облигации устойчивого развития, а также льготное финансирование со стороны международных финансовых организаций. Однако решающим фактором становится уже не наличие у проекта «зелёного» статуса, а его способность доказать экономическую эффективность и обеспечить устойчивое формирование денежных потоков.
Финансовые организации всё чаще отдают предпочтение так называемым Bankable Green Projects – «зелёным» проектам, которые не только соответствуют экологическим критериям, но и имеют жизнеспособную бизнес-модель, прозрачную систему управления рисками и чётко определённые механизмы возврата инвестиций.
Для получения доступа к «зелёному» финансированию предприятиям необходимо уже на этапе подготовки проекта провести комплексную количественную оценку ожидаемого эффекта от энергосбережения, сокращения выбросов и повышения операционной эффективности, а также сформировать прозрачную систему ESG-данных.
По мнению экспертов, в условиях, когда углеродные стандарты и критерии ESG становятся пропуском для товаров на мировые рынки, «зелёное» финансирование выступает не только инструментом привлечения капитала, но и важнейшим фактором структурной перестройки производственной модели.
Направление финансовых потоков в проекты, основанные на энергосбережении, использовании материалов с низким уровнем выбросов и внедрении «зелёных» технологий, позволяет предприятиям не только соответствовать новым торговым требованиям, но и создавать прочную основу для устойчивого развития и повышения конкурентоспособности в глобальных цепочках создания стоимости./.
