Укрепление динамики роста
Экономика Вьетнама вступает в последние месяцы 2026 года с достаточно прочной основой для роста. Валовой внутренний продукт (ВВП) за первое полугодие увеличился на 8,18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Источники роста распределены относительно широко между секторами экономики.
За восемь месяцев 2026 года промышленное производство выросло на 11,9%, в том числе в обрабатывающей промышленности – на 12,9%; общий объём розничных продаж товаров и выручки от потребительских услуг увеличился на 13,3%, а без учёта ценового фактора – на 7,6%. Объём освоенных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) достиг 17,25 млрд долларов США, увеличившись на 12%; экспорт составил 374,84 млрд долларов, что на 22,4% больше, чем годом ранее. По состоянию на 3 сентября объём освоенных государственных инвестиций достиг 513,3 трлн донгов, или 50,2% плана, установленного Премьер-министром.
Эксперты Института экономики Вьетнама и мира при Вьетнамской академии общественных наук высоко оценивают качество роста в последнее время, поскольку высокие темпы достигнуты при сравнении с уже высоким уровнем предыдущего года. В 2025 году ВВП Вьетнама вырос на 8,02% – это самый высокий показатель в Юго-Восточной Азии.
Согласно сообщению Bain & Company – глобальной консалтинговой компании со штаб-квартирой в США, DBS – многонациональной группы банковских и финансовых услуг со штаб-квартирой в Сингапуре, и Vriens & Partners – ведущей в Юго-Восточной Азии консалтинговой компании по вопросам стратегии и управления политическими рисками со штаб-квартирой в Сингапуре, шесть крупнейших экономик Юго-Восточной Азии – Индонезия, Малайзия, Филиппины, Таиланд, Сингапур и Вьетнам – в 2024 и 2025 годах росли в среднем на 5,1%. При этом средний темп роста Вьетнама составил 7,5%, а Таиланда – 2,7%.
Учитывая достигнутые Вьетнамом результаты, Азиатский банк развития (АБР) 23 сентября повысил прогноз роста ВВП страны на 2026 год с 7,2% до 7,8%, а прогноз на 2027 год – с 7% до 7,6%.
В более долгосрочном прогнозе Bain & Company, DBS и Vriens & Partners предполагают, что средний темп роста шести крупнейших экономик Юго-Восточной Азии в 2026–2035 годах составит 4,8%, причём Вьетнам останется одним из двигателей роста региона.
Эксперты Института экономики Вьетнама и мира представили сценарий, согласно которому рост экономики страны в 2026 году составит около 8,5%, что значительно выше последнего прогноза АБР.
У Вьетнама много благоприятных факторов роста, но сохраняются и риски
Различия в прогнозируемых показателях отражают разные исходные предположения, однако все источники указывают на одни и те же факторы роста экономики Вьетнама. По мнению АБР, важную роль продолжат играть обрабатывающая промышленность, внутреннее потребление, ПИИ и меры поддержки. Институт экономики Вьетнама и мира дополнительно подчёркивает значение государственных инвестиций в последние месяцы года, возможность привлечения дополнительных средств в промышленность за счёт ПИИ, восстановление туризма и транспорта, а также влияние улучшения денежных потоков предприятий.
Вьетнамские эксперты считают, что обрабатывающая промышленность по-прежнему способна вносить значительный вклад в рост экономики, а государственные инвестиции могут создать дополнительный спрос в строительстве в четвёртом квартале. Сокращение сроков возврата налогов, оплаты работ по государственным инвестиционным проектам и оформления проектных процедур также может помочь предприятиям быстрее выполнять заказы.
Однако благоприятные перспективы не означают отсутствия трудностей. АБР предупреждает, что усиление глобальной неопределённости может создать давление на экспорт, инвестиции, инфляцию и валютный курс. Растущая зависимость экономики от инвестиций и кредитования также может повысить риски для ликвидности и финансовой стабильности, тогда как ослабление мирового спроса затронет Вьетнам как страну с высокой степенью открытости внешней торговле.
Эксперты Института экономики Вьетнама и мира указывают на ряд внутренних рисков: реальная покупательная способность может расти медленнее производства, стоимость капитала остаётся высокой, а быстрый рост импорта повышает требования к эффективности использования производственных ресурсов. Колебания цен на нефть и другие энергоносители могут усилить давление на издержки, а торговые риски – возрасти в случае введения дополнительных тарифных мер на основных экспортных рынках.
Темпы реализации инвестиционных проектов также заслуживают внимания. Если строительство ряда ключевых объектов будет задерживаться, положительное влияние государственных инвестиций на строительство, производство материалов, транспорт и связанные с ними отрасли услуг не оправдает ожиданий.
АБР рекомендует Вьетнаму продолжать проводить осмотрительную макроэкономическую политику, сдерживать инфляцию, обеспечивать финансовую стабильность, ускорять структурные реформы и направлять инвестиции в сферы, способствующие повышению производительности.
Эксперты Института экономики Вьетнама и мира предлагают распределить государственные инвестиционные проекты по категориям с учётом фактических условий проведения строительных работ, чтобы сосредоточить ресурсы; продолжать сокращать сроки возврата налогов и исполнения платёжных обязательств, по которым выполнены необходимые условия; оценивать доступность капитала для отдельных групп предприятий. Одновременно необходимо заблаговременно прорабатывать сценарии в энергетике, помогать предприятиям соблюдать правила происхождения товаров и стандарты каждого рынка, а также повышать устойчивость транспортных маршрутов и производственных районов к стихийным бедствиям.
По мнению международных и вьетнамских экспертов, у Вьетнама есть основания для сохранения высоких темпов роста в 2026 году. Как прогноз АБР на уровне 7,8%, так и сценарий Института экономики Вьетнама и мира на уровне 8,5% опираются на уже сформировавшиеся движущие силы роста.
Нынешнее преимущество Вьетнама – набранная динамика роста; задача заключается в том, чтобы преобразовать её в более высокую производительность, устойчивость и эффективность инвестиций. Это станет важным фактором, определяющим возможности роста экономики Вьетнама в 2026 году, и создаст основу для последующих лет./.
