26 января Министерство финансов совместно с Азиатским банком развития, Международным валютным фондом и международными экспертами организовало семинар по управлению национальным внешним долгом. В семинаре приняли участие представители международных организаций, финансовых агентств, агентств Национального собрания, правительства, научно-исследовательских институтов, кредитных организаций и бизнеса.
Строгий контроль государственного долга
По словам г-на Во Хыу Хиена из Департамента управления долгом и внешнего финансирования, внешний долг государственного сектора (правительственный и гарантированный государством долг) Вьетнама находится под строгим контролем. В настоящее время доля внешнего долга государственного сектора в структуре государственного внешнего долга имеет тенденцию к быстрому снижению, а именно с 73,6% (в 2010 г.) до 63,4% (в 2015 г.) и 43,7% (в 2020 году).
Кроме того, г-н Хиен сказал, что темпы роста внешнего долга государственного сектора также строго контролируются, от среднего уровня в 13% в год (в период 2011-2015 гг.) до примерно 3% в год (в период 2016-2020 гг.), и это способствует созданию пространства для маневра в политике по сокращению прямых долговых обязательств и резервов государственного бюджета.
Что касается пропорции, внешний долг Правительства в основном представляют собой ОПР и льготные займы, в частности, на них приходится 98% внешнего долга Правительства. На сегодняшний день Вьетнам получил более 85 млрд. долл. США в виде ОПР и льготных кредитов с относительно благоприятными условиями кредитования, средним сроком погашения в 13,8 лет и средневзвешенной процентной ставкой 1,35% в год. В настоящее время правительство предоставило гарантии по иностранным кредитам на общую сумму 23,6 млрд. долл. США по более чем 120 проектам.
«Гарантированные государством иностранные займы являются эффективным инструментом для финансирования крупномасштабных проектов с упором на энергетику, транспортную инфраструктуру, авиацию и т.д.», - подчеркнул г-н Хиен.
На семинаре отечественные и международные эксперты, представив обзор ситуации с внешним долгом Вьетнама, а также опыт устойчивого и эффективного управления внешним долгом, перешли к обсуждению практики мобилизации внешнего долга государственного и частного секторов во Вьетнаме, и прокомментировали возможность применения новых инструментов управления внешним долгом.
Краткосрочные ссуды составляют большую долю
Помимо достижений, г-н Хиен поднял вопросы, которые необходимо решить в ближайший период. Это контроль над потолком квоты погашения внешнего долга страны по сравнению с общим экспортным оборотом и лимитом краткосрочных внешних займов все еще имеет некоторые недостатки. Кроме того, обязательства по погашению национального внешнего долга Вьетнама в течение ряда лет превышали пороговое значение, в основном из-за резкого увеличения изъятия капитала и погашения основной суммы краткосрочных иностранных займов предприятий и кредитных организаций.
«Самозаемный и самопогашенный внешний долг быстро рос со средними темпами роста 24,1% в год (в период 2011-2015 гг.) и 21,8% в год (в период 2016-2020 гг.), в основном за счет краткосрочных кредитов. Кроме того, на предприятия с ПИИ (капиталом с иностранными инвестициями) приходится значительная часть общего внешнего долга, и спрос на этот заем постоянно растет. Это также оказывает давление на гарантию лимитов иностранных займов для самозаймов и самопогащений. Однако ужесточение внешних займов предприятий будет иметь определенные последствия для производственной и деловой активности предприятий, а также для экономического роста», - сказал г-н Хиен.
На семинаре г-н Гурнайн Каур Пасрича, старший эксперт финансового сектора Международного валютного фонда, сказал, что нынешний механизм не сосредоточен на источниках риска (например, краткосрочные займы регулируются в меньшей степени, чем долгосрочные займы), нет требований к самострахованию и четкой стратегии нормативных изменений для реагирования на уязвимости, а также отсутствует интерпретация нормативных требований.
Г-н Гурнайн Каур Пасрич подчеркнул, что у Вьетнама нет некоторых начальных условий для либерализации безопасных иностранных займов, особенно краткосрочных. Фактически, стабильность номинального обменного курса создает стимул для заимствования в иностранной валюте, особенно заимствования в иностранной валюте без самострахования. Кроме того, внутренний рынок облигаций не полностью развит, а ряд других факторов государственного управления необоснованно смещает спрос на ссуды в сторону заимствования из иностранных источников.
Фото: Vietnam+
Исходя из этого, г-н Гурнен предположил, что в предстоящий период Вьетнаму необходимо реформировать свой механизм внешнего долга, например разработать и объявить план по либерализации потоков капитала, тем самым ориентируя реформу текущего механизма и изменения в контексте либерализации мер по контролю других видов потоков капитала.
Что касается реформы механизма управления внешним долгом, основное содержание сосредоточено на устранении требования о среднесрочном потолке для частного сектора, обнародовании альтернативных инструментов для управления иностранными займами, включая ужесточение государственного управления краткосрочными и среднесрочными займами (до 5 лет). Соответственно, предложены такие инструменты, как потолок общей стоимости, требования самострахования, резервные требования по валютной задолженности банков.
«Кроме того, Вьетнаму необходимо сократить сложные процедуры и опубликовать инструкции по толкованию правовых норм. Политика должна обеспечивать единообразие правил по заимствованию и выпуску ценных бумаг за рубежом, а также периодически анализировать данные для выявления неблагоприятных тенденций для корректировки и улучшения политики./.
