На фоне геополитической нестабильности в мире и усиливающегося давления со стороны международной торговой политики доверие европейских компаний к Вьетнаму демонстрирует явное и устойчивое восстановление.
13 января Европейская торговая палата во Вьетнаме (EuroCham) опубликовала Индекс делового доверия (BCI) за четвёртый квартал 2025 года, согласно которому показатель вырос до 80 пунктов - самого высокого уровня за последние семь лет. Этот рост не только свидетельствует об уверенном восстановлении, но и предвещает возможную новую волну притока европейского капитала во Вьетнам.
Долгосрочная привлекательность
После нескольких лет, прошедших под влиянием внешних потрясений, от пандемии COVID-19 до сбоев в глобальных цепочках поставок, настроения европейских инвесторов уверенно вернулись в фазу расширения. Исследование, проведённое компанией DXL Research & Consulting, зафиксировало рост индекса на 13,5 пункта по сравнению с предыдущим кварталом, до 80 в четвёртом квартале 2025 года. Это один из самых резких скачков с момента запуска индекса в 2011 году, превысивший уровни, наблюдавшиеся до пандемии и до обострения торговой напряжённости.
Эти данные свидетельствуют о гораздо более благоприятной реальности, чем предполагали прежние осторожные прогнозы. Если в третьем квартале лишь 56% компаний ожидали позитивных условий, то в четвёртом квартале уже 65% сообщили о благоприятных результатах. Ожидания дальнейшего роста сохраняются и в 2026 году: 69% респондентов рассчитывают на продолжение положительной динамики в первом квартале.
Рост уверенности тесно совпал с впечатляющим макроэкономическим импульсом Вьетнама. В четвёртом квартале рост ВВП ускорился до 8,46%, это самый высокий квартальный показатель с 2007 года, благодаря чему годовой рост достиг 8,02%, развеяв опасения по поводу выполнения целевых показателей на фоне новых объявлений США о введении тарифов.
Председатель EuroCham Бруно Ясперт отметил, что заводы работают стабильно, объём заказов постепенно восстанавливается, а инвестиционные решения вновь активизируются. По его словам, Вьетнам вступает в этап структурной трансформации, укрепляя свою роль одного из ключевых драйверов роста и стремясь войти в тройку крупнейших экономик АСЕАН.
Помимо краткосрочных перспектив, европейские компании делают серьёзную ставку на среднесрочные перспективы Вьетнама. Согласно опросу, 88% респондентов с оптимизмом оценивают период 2026–2030 годов, при этом почти треть из них охарактеризовали свои ожидания как «очень оптимистичные».
Настроения бизнеса подкрепляются реальными результатами деятельности. В 2025 году 60% компаний сообщили об улучшении показателей по сравнению с предыдущим годом, а 82% ожидают дальнейшего роста в 2026 году. Привлекательность Вьетнама как направления для инвестиций остаётся высокой: 87% респондентов, особенно среди крупных предприятий, заявили, что готовы рекомендовать страну зарубежным партнёрам.
Снятие институциональных барьеров
Тем не менее риски сохраняются. Глобальная торговая напряжённость, особенно тарифная политика США, продолжает омрачать перспективы и рассматривается 46% опрошенных компаний как один из главных факторов обеспокоенности.
По словам генерального директора DXL Research and Consulting Ксавье Депуйи, устойчивость бизнеса носит неравномерный характер. Крупные корпорации используют эффект масштаба для реализации долгосрочных стратегий, тогда как малые и средние предприятия испытывают более сильное давление и нередко отдают приоритет краткосрочному выживанию, а не расширению деятельности.
Чтобы адаптироваться к новым условиям, компании проводят то, что в докладе названо стратегической «операцией». Около 41% сосредоточены на оптимизации затрат, тогда как 35% ускоряют внедрение технологий и искусственного интеллекта для повышения производительности труда.
Несмотря на рост уверенности, административные и нормативные препятствия по-прежнему остаются серьёзным сдерживающим фактором. Хотя обеспокоенность административной нагрузкой по сравнению с предыдущим кварталом снизилась на 12 процентных пунктов, она всё ещё затрагивает 53% компаний. Несогласованность нормативных актов (52%), а также узкие места в таможенных и визовых процедурах продолжают вызывать задержки и увеличивать издержки на соблюдение требований.
В докладе отмечается существенный прогресс, достигнутый правительством Вьетнама, включая принятие в мае прошлого года Резолюции 68 и последующий запуск крупных инфраструктурных проектов. Тем не менее отставание в реализации политики по-прежнему заметно: 61% предприятий заявили, что пока не ощутили явных преимуществ от проводимых реформ. Хотя 76% компаний уже внедрили систему цифровой идентификации VNeID, 24% сталкиваются с трудностями и рассчитывают на более гибкий доступ и адресную поддержку.
Говоря о перспективах на 2026 год, европейское бизнес-сообщество делает акцент на последовательности политики и ускорении её реализации. В ближайшие 12–18 месяцев к числу главных приоритетов относятся расширение бизнеса (50%) и повышение квалификации кадров (45%).
Ясперт отметил, что EuroCham по-прежнему привержена продвижению регуляторных реформ, способных принести ощутимую пользу как малым и средним предприятиям, так и многонациональным корпорациям./.
