За 30 лет формирования и развития отрасли ценных бумаг и более чем 26 лет с момента официального начала работы рынка фондовый рынок Вьетнама добился значительного прогресса с точки зрения масштабов, структуры, инфраструктуры и степени международной интеграции, постепенно превратившись в важный канал привлечения средне- и долгосрочного капитала для экономики.
Ценные бумаги Вьетнама и переход в категорию вторичного развивающегося рынка
28 ноября 1996 года Правительство издало Постановление № 75/CP об учреждении Государственной комиссии по ценным бумагам – государственного органа, осуществляющего функции организации и государственного управления в сфере ценных бумаг и фондового рынка.
11 июля 1998 года Правительство издало Постановление № 48/1998/NĐ-CP о ценных бумагах и фондовом рынке, заложив важную правовую основу для формирования и функционирования рынка. Премьер-министр принял решение об учреждении Центра торговли ценными бумагами Хошимина (HOSE) и Центра торговли ценными бумагами Ханоя (HNX).
Более двух лет спустя, 28 июля 2000 года, на Центре торговли ценными бумагами Хошимина состоялась первая торговая сессия, ознаменовавшая важный поворотный момент в процессе запуска фондового рынка Вьетнама.
Начав с небольшого рынка, фондовый рынок Вьетнама постепенно расширялся по мере совершенствования институтов рыночной экономики и углубления международной экономической интеграции.
Если в 2000 году на рынке были зарегистрированы лишь две компании, а объем капитализации составлял около 0,2% ВВП, то к концу 2025 года более 1600 предприятий имели листинг и зарегистрировали свои акции для торговли на HOSE, HNX и UPCoM. Совокупная капитализация рынков акций и облигаций достигла почти 100% ВВП, превратив рынок капитала в важный канал привлечения средне- и долгосрочного капитала для экономики.
К концу июля 2026 года капитализация акций на трех фондовых биржах достигла 10 157,24 трлн донгов, что соответствует 79,1% ВВП за 2025 год. На рынке биржевых облигаций насчитывалось 483 выпуска общей стоимостью 2 840 трлн донгов, или 22,1% ВВП. Число счетов инвесторов достигло 13,43 млн, что соответствует 13,2% населения.
Возможности рынка по привлечению капитала продолжают расширяться.
За семь месяцев 2026 года совокупный объем зарегистрированного привлечения капитала посредством размещения акций достиг 113,92 трлн донгов, увеличившись на 43,41%. Объем привлечения капитала посредством публичного размещения облигаций, международных облигаций и конвертируемых облигаций составил 52,15 трлн донгов, увеличившись на 160,64%.
Эти показатели свидетельствуют о все более заметной роли фондового рынка в обеспечении каналов привлечения капитала для предприятий и экономики. Наряду с ростом масштабов структура рынка также становится все более развитой.
От первоначального рынка акций Вьетнам сформировал сегменты акций, облигаций, производных финансовых инструментов, инвестиционных сертификатов и других инвестиционных продуктов.
Система финансовых посредников, листинговых компаний, управляющих компаний, инвестиционных фондов и инвесторская база постоянно расширяются, способствуя повышению возможностей по привлечению и распределению капитала в экономике.
Рыночная инфраструктура также модернизируется. Новая информационно-технологическая система фондового рынка – система KRX – введена в эксплуатацию в мае 2025 года, создав технологическую основу для повышения пропускной способности обработки сделок и развития новых продуктов и услуг.
Правовая база продолжает совершенствоваться с учетом масштабов и потребностей развития рынка. Усиливаются управление и надзор; продолжается пересмотр и дополнение нормативных положений, регулирующих выпуск ценных бумаг, торговлю, раскрытие информации, корпоративное управление и деятельность организаций, осуществляющих операции с ценными бумагами. Это важные факторы, позволяющие рынку развиваться в направлении большей прозрачности, безопасности и эффективности.
Важной вехой в процессе международной интеграции фондового рынка Вьетнама стало 18 сентября 2026 года, когда Министерство финансов и Государственная комиссия по ценным бумагам совместно с FTSE Russell провели конференцию «Официальное включение Вьетнама в глобальную систему индексов акций FTSE Russell – FTSE Russell Global Equity Index Series» (FTSE GEIS).
Это стало важным переходным этапом перед официальным вступлением в силу 21 сентября 2026 года решения о повышении категории фондового рынка Вьетнама с пограничного рынка до вторичного развивающегося рынка в соответствии с классификацией FTSE Russell.
Эта веха выводит фондовый рынок Вьетнама на новый уровень в глобальной системе классификации рынков и одновременно открывает новый этап дальнейшего повышения качества рынка, развития инфраструктуры и расширения доступа к нему в соответствии с международными стандартами.
Вьетнам – место встречи азиатских фондовых рынков
С 30 сентября по 3 октября 2026 года в Ханое Вьетнамская ассоциация рынка облигаций (VBMA) и Вьетнамская ассоциация бизнеса в сфере ценных бумаг (VASB) совместно проведут 31-ю ежегодную конференцию Азиатского форума по ценным бумагам (ASF AGM 31). Впервые Вьетнам выступает страной – хозяйкой этого мероприятия.
Азиатский форум по ценным бумагам (ASF), основанный в 1995 году, в настоящее время объединяет 30 организаций-членов из 23 стран и территорий Азиатско-Тихоокеанского региона.
Ежегодная конференция поочередно проводится в странах – членах форума и призвана знакомить участников с динамикой рынков, обмениваться опытом управления и функционирования рынков, а также обсуждать новые тенденции на региональном рынке капитала.
В этом году программа конференции посвящена масштабным изменениям, формирующим рынок капитала: движению международных потоков капитала, гармонизации стандартов ESG, «зеленому» финансированию, цифровой трансформации и применению искусственного интеллекта (ИИ). Все эти вопросы связаны с тенденциями развития современного рынка капитала и процессом повышения качества фондового рынка Вьетнама.
Особое место в программе конференции займет отдельная сессия, посвященная Вьетнаму, под названием «Инвестиции во Вьетнам – развитие в новую эпоху», которая, как ожидается, состоится во второй половине дня 2 октября. Сессия будет посвящена двум основным группам вопросов: механизмам привлечения капитала для Вьетнама на новом этапе развития и роли фондового рынка в мобилизации ресурсов для экономики.
По словам генерального секретаря VASB Хоанг Хай Ань, фондовый рынок Вьетнама вызывает все больший интерес не только у отечественных инвесторов, но и у международного финансового сообщества. Проведение ASF AGM 2026 во Вьетнаме станет важной вехой в продвижении вьетнамского фондового рынка на международной арене, а также позволит представить усилия страны по развитию экономики и совершенствованию фондового рынка в последние годы.
ASF AGM 31 станет не только мероприятием, объединяющим организации, работающие в сфере ценных бумаг в регионе, но и возможностью активизировать обмен мнениями и опытом, а также расширить новые связи для рынка капитала Вьетнама./.
