Наряду с государственными инвестициями и банковским кредитованием, участие частного сектора, рынка капитала и международных источников финансирования способствует увеличению ресурсов для развития. По мере расширения инвестиционных возможностей способность направлять потоки капитала в подходящие проекты будет все больше зависеть от качества каждого проекта и степени его инвестиционной готовности.
Растущая потребность в привлечении капитала
Вступая в новый этап развития на 2026–2030 годы, Вьетнам ускоряет инвестиции в стратегическую транспортную сеть, городскую инфраструктуру, энергетику и цифровую экономику. Все более масштабные проекты обусловливают растущую потребность в средне- и долгосрочном капитале и одновременно стимулируют привлечение различных источников финансирования.
Одним из заметных проектов является международный аэропорт Зябинь, общий объем инвестиций в который составляет около 196 378 млрд донгов. Проект будет реализовываться поэтапно, и к 2030 году аэропорт, как ожидается, сможет обслуживать около 30 млн пассажиров и обрабатывать 1,6 млн тонн грузов в год.
Возможности для привлечения международного капитала также продолжают расширяться. В августе 2026 года Министерство строительства предложило включить четыре железнодорожных проекта в проект Национального перечня проектов, привлекающих иностранные инвестиции на 2026–2030 годы. Речь идет о железнодорожных линиях Бьенхоа – Вунгтау, Хошимин – Кантхо – Камау, Музя – Вунганг и Тхапчам – Далат. Их совокупный объем инвестиций оценивается примерно в 445 100 млрд донгов, или около 17 млрд долларов США. Предлагается реализовать эти проекты по механизму государственно-частного партнерства (ГЧП).
Согласно недавно опубликованному компанией Cushman & Wakefield отчету «Обзор инвестиционного рынка центров обработки данных в Азиатско-Тихоокеанском регионе в 2026 году», Вьетнам все чаще рассматривается как перспективное направление развития цифровой инфраструктуры региона на фоне продолжающейся активной цифровой трансформации во многих сферах. Заместитель директора отдела рынка капитала Cushman & Wakefield Vietnam Нгуен Тхань Ту выразила ожидание, что все большее внимание к вьетнамскому рынку будут проявлять девелоперы, операторы и инвесторы, желающие принять участие в истории роста Вьетнама.
Качество проектов определяет доступ к капиталу
В первом полугодии 2026 года объем освоенных иностранных инвестиций (ПИИ) достиг максимального уровня за последние пять лет, объем вкладов в капитал и приобретения акций вырос почти на 90%, а темпы освоения государственных инвестиций улучшились по сравнению с предыдущими годами.
Генеральный директор Avison Young Vietnam Дэвид Джексон отметил, что с макроэкономической точки зрения высокий объем освоенных ПИИ в сочетании с ростом активности в сфере M&A продолжает свидетельствовать о доверии инвесторов к рынку. Конкурентоспособность проектов будет определяться уже не столько масштабом предложения, сколько способностью удовлетворять реальные потребности конечных пользователей и обеспечивать устойчивую доходность денежных потоков.
«Вопрос заключается не только в том, сколько дополнительного капитала способен привлечь Вьетнам, но и в том, каким образом этот капитал можно направить в подходящие проекты. Предприятия и проекты с четкой правовой базой, прозрачной структурой и реалистичным планом развития будут иметь более выгодные позиции для привлечения международного капитала», — подчеркнул генеральный директор Savills Vietnam Нил Макгрегор.
По мере дальнейшего расширения масштабов инвестиций во Вьетнаме диверсификация источников капитала будет приобретать все большее значение. Способность превращать привлеченный капитал в жизнеспособные проекты будет зависеть не только от рыночного спроса, но и от качества проектов, инвестиционной структуры и потенциала их реализации. Эти факторы также будут играть все более важную роль в конкурентоспособности вьетнамских предприятий в процессе привлечения средне- и долгосрочного капитала./.
