В банковской системе набирает силу волна снижения ставок по депозитам после соответствующего указания Государственного банка Вьетнама, направленного на удешевление стоимости фондирования и расширение доступа предприятий и населения к кредитам. Однако этот шаг наглядно показывает всю сложность поддержания баланса, поскольку давление со стороны инфляции, обменного курса и ликвидности банковской системы сохраняется.
От перекосов на рынке к более сбалансированному подходу
Вскоре после вступления в должность 9 апреля новый глава Государственного банка Вьетнама Фам Дык Ан провел свое первое совещание с участием 46 кредитных организаций, на котором обозначил ключевые приоритеты денежно-кредитной политики на 2026 год.
В соответствии с недавно объявленной стратегией центральный банк ставит целью удержание инфляции на уровне около 4,5 % в год, сохраняя при этом гибкую и стимулирующую денежно-кредитную политику и оставаясь готовым при необходимости предоставить поддержку в виде ликвидности.
Примечательно, что коммерческим банкам было предписано с 10 апреля снизить ставки по новым депозитам со сроком размещения шесть месяцев и более на 50–100 базисных пунктов. Этот шаг соответствует более широкой экономической стратегии правительства, особенно с учетом того, что планы по достижению двузначных темпов роста в предстоящий период требуют более стабильной и устойчивой процентной среды, а не резкого повышения ставок, наблюдавшегося в последнее время.
После выхода данного указания ряд банков оперативно пересмотрел депозитные ставки. Государственные банки, включая Agribank и Vietcombank, снизили ставки примерно на 0,5% годовых по долгосрочным депозитам сроком от 24 месяцев и более.
К этому шагу также присоединились акционерные коммерческие банки, такие как VPBank, SeABank, BVBank и Sacombank, которые в основном снизили ставки на 0,3–0,5%, прежде всего по депозитам на средние и длительные сроки.
На недавнем семинаре генеральный директор TPBank Нгуен Хунг отметил, что первоочередное внимание нового главы Центробанка к процентным ставкам отражает появление рыночных перекосов. В начале апреля ставки по депозитам резко выросли, и некоторые банки предлагали до 9% годовых по вкладам сроком от 6 до 12 месяцев, что на 2–2,5 процентного пункта выше по сравнению с четвертым кварталом 2025 года.
«Это свидетельствует о необычном развитии ситуации, учитывая, что фактический спрос на капитал существенно не вырос», сказал он, пояснив, что скачок был в значительной степени вызван конкурентным повышением ставок между банками в стремлении привлечь депозиты, а не фундаментальными экономическими факторами. По его мнению, при инфляции на уровне около 4% более оправданным диапазоном депозитных ставок был бы уровень 6–7%.
Гибкое управление денежно-кредитной политикой
Постепенное снижение депозитных ставок создает пространство для того, чтобы коммерческие банки могли уменьшать и кредитные ставки.
Примечательно, что Nam A Bank продемонстрировал одно из самых значительных снижений, сократив с 11 апреля ставки по кредитам для физических лиц до 3 процентных пунктов годовых. В то же время KienlongBank снизил ставки примерно на 1 процентный пункт как для розничных, так и для корпоративных клиентов. Agribank применил привязанный механизм, при котором снижение ставки по 24-месячным депозитам на 0,5 процентного пункта сопровождается соответствующим уменьшением ставок по средне- и долгосрочным кредитам.
Хотя пока такие шаги не получили широкого распространения во всей банковской системе, они свидетельствуют о начальной стадии более широкого нисходящего тренда по кредитным ставкам в русле политики центрального банка.
По словам руководителя аналитического отдела KBSV Нгуен Суан Биня, средняя ставка по депозитам сроком на 12 месяцев в настоящее время составляет 6–7,5% годовых, что считается разумным уровнем. При сохранении таких условий кредитные ставки, в том числе в более рискованных секторах, таких как недвижимость, могут снизиться до примерно 10,5–12% годовых.
Более осторожную оценку дают аналитики Mirae Asset (Vietnam), которые считают, что недавнее скоординированное снижение ставок в первую очередь направлено на стабилизацию рынка, а не является сигналом к началу масштабного цикла смягчения. Ликвидность банковской системы по-прежнему регулируется гибко, тогда как рост кредитования остается под контролем.
Доцент, доктор Чан Хоанг Нган, депутат Национального собрания, подчеркнул, что в настоящее время денежно-кредитная политика должна одновременно решать сразу несколько задач - от сдерживания инфляции и поддержки роста до обеспечения стабильности банковской системы. Тем не менее поддержание ликвидности и общей устойчивости всей системы по-прежнему остается приоритетом номер один./.
