Согласно Указу № 200/2026/ND-CP, предприятия – эмитенты облигаций сохраняют полную самостоятельность в привлечении заёмных средств и исполнении долговых обязательств, неся ответственность за связанные с этим риски. Это означает, что эмитенты несут полную ответственность за эффективность использования капитала, способность погашать задолженность, а также за любые споры, возникающие в связи с выпуском облигаций, использованием средств и выплатой основной суммы долга и процентов.
Указ определяет корпоративные облигации как ценные бумаги со сроком обращения не менее одного года, выпускаемые предприятиями для подтверждения законных прав и интересов владельцев облигаций в отношении части долга эмитента.
Согласно новым правилам, средства, привлечённые от выпуска облигаций, могут использоваться только для конкретных целей, включая финансирование инвестиционных проектов в соответствии с Законом об инвестициях, реструктуризацию собственных обязательств эмитента либо иные цели, разрешённые специализированным законодательством.
Эмитенты обязаны чётко указывать цель каждого размещения облигаций в плане выпуска и раскрывать такую информацию инвесторам до продажи. Привлечённые средства должны использоваться строго в соответствии с утверждённым планом выпуска и раскрытой информацией.
Указ также обязывает компании отдельно отслеживать и управлять средствами, полученными от выпуска облигаций, чтобы обеспечить прозрачность и соблюдение заявленных целей их использования.
К «зелёным» облигациям применяются более строгие требования. Привлечённый капитал должен учитываться отдельно и направляться исключительно на экологически значимые проекты либо проекты, включённые в национальную систему «зелёной» классификации в соответствии с нормами законодательства об охране окружающей среды.
Правительство также ужесточило условия изменения параметров облигаций после их выпуска. Для облигаций, выпущенных на внутреннем рынке, любые корректировки условий облигаций или изменения целей использования привлечённых средств должны предварительно получить одобрение компетентного органа и поддержку владельцев облигаций, представляющих не менее 65% находящихся в обращении облигаций того же класса.
Эмитенты также обязаны выкупать облигации у инвесторов, не согласных с такими изменениями.
В отношении облигаций, размещаемых на международных рынках, предприятия должны соблюдать не только законодательство Вьетнама, но и правила, действующие в юрисдикции, где осуществляется выпуск облигаций. Сделки, досрочный выкуп, обмен и конвертация международных облигаций должны также соответствовать нормам валютного регулирования.
Указ устанавливает ряд обязанностей для эмитентов. Компании должны соблюдать все нормы, регулирующие размещение облигаций, управлять привлечёнными средствами в соответствии с утверждёнными планами и выполнять обязательства по своевременной выплате основной суммы долга и процентов.
Эмитенты также несут юридическую ответственность за достоверность, полноту и правомерность информации, содержащейся в документах по выпуску облигаций и материалах раскрытия информации.
Кроме того, предприятия обязаны предоставлять инвесторам полную информацию о плане выпуска облигаций, связанных с ним правовых и инвестиционных рисках, рисках использования привлечённых средств, а также о правах и обязанностях эмитента и владельцев облигаций.
Правила также требуют от предприятий соблюдения требований в области бухгалтерского учёта, аудита и раскрытия информации, а также ведения документации, связанной с деятельностью по выпуску облигаций.
Новая нормативно-правовая база является частью продолжающихся усилий Вьетнама по укреплению прозрачности и повышению качества рынка корпоративных облигаций после периода усиленного контроля и регуляторных реформ.
Указ № 200/2026/ND-CP вступил в силу 5 июня и состоит из восьми глав и 51 статьи, регулирующих частные размещения облигаций во Вьетнаме и выпуск облигаций вьетнамскими предприятиями на зарубежных рынках./.
ВИА
